????????内容提要
????????10??月中采PMI??触及三年来低点，观察微观层面的数据，发电耗煤同比增速持续下滑，高炉开工率走低，同期PPI??环比下行，南华工业品指数回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合并来看，国内需求端在持续萎缩，工业生产处于偏弱的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，在新兴经济体回暖与企业出口抢单的共同影响下，出口数据维持强势。
????????民营企业家座谈会后一行两会、国务院持续出台政策，针对性地解决民营企业生产经营以及融资遇到的困难，权益市场在经历短暂反弹后，进入观望状态，后续政策的制定和落地对市场信心提振、风险偏好的改善具有重要影响。
????????美国中期选举落幕，随着众议院被民主党控制，美国国内的刺激政策施行力度将趋于减弱，美国经济的复苏节奏可能会受到冲击。中美贸易方面则仍然充满不确定性，考虑到对外政策上总统拥有高度的自主权，中美贸易摩擦在未来较长时间内仍将持续，短期需要密切关注11??月G20??会议上两国领导人谈判进展。
????????风险提示：（1）贸易摩擦加剧；（2）地缘政治风险