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计算机行业研究报告:民生证券-计算机行业医疗信息化专题报告之一:多重动力驱动,行业迎来长期成长机遇-181029

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2018-11-12 14:01:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡琛
研报出处: 民生证券 研报页数: 37 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,049 KB 分享者: shk****ish 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        政策利好叠加内生需求,行业发展动力强劲
        2017  年以来政策利好不断加码,重点体现在医疗服务互联互通、电子病历等政策目标的设定,明确的政策目标给行业发展带来更大动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,  2017  年药品加成全面取消,医院降本增效需求显著增加,进而具有更强的信息化建设意愿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在政策利好等因素影响下,行业快速发展,市场规模预计将从2014  年的223.12亿元增长到2020  年的430.55  亿元,年复合增长率达到11.58%。
        空间广阔+资金保障,行业长期成长性可观
        市场空间广阔:1)2016  年国内医疗IT  占比为0.82%,与发达国家3%-5%的水平相比差距较大。2)国内管理信息化、临床信息化项目平均渗透率仅为32.82%、26.02%。在政策利好等因素催化下,行业存在长期发展空间。
        同时,财政、医院各方面资金投入均稳中有升,行业建设的推进具备坚实保障。
        行业由分散走向集中,利好优质公司
        现状:集中度较低,2016  年行业内中标规模前十公司规模之和仅占30%左右,卫宁健康、创业软件等公司份额仅在2%-4%的水平。
        趋势:集中度逐渐提升,一,从国内管理信息化到临床信息化和局域医疗卫生服务阶段  带来大额订单增加叠加统一性建设需求增强,优质企业迎来双重利好;二,优质企业在医院资源等方面逐步构筑壁垒,二三线公司难以超越。
        传统、创新两赛道布局,核心能力带来竞争优势
        传统赛道:从三个维度看公司未来核心能力。产品层面,关注研发及平台化建设能力;品牌层面,客户资源优势、标杆效应和跨地区销售能力或为关键;资本层面,并购整合可能是获得非优势地区市场份额的有效手段。
        创新赛道:有效接入C  端流量入口的公司或赢得发展先机。
        投资建议
        行业发展空间较大,同时存在集中度提升长期趋势,具有平台化建设能力、成功树立标杆效应的头部企业价值将更为突出。推荐卫宁健康,建议关注创业软件、东华软件和思创医惠。
        风险提示
        医疗机构信息化建设进度不及预期;“互联网+医疗”业务发展不及预期。

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