市场行情回顾
        本周市场整体仍处于震荡弱势行情之中，市场参与积极性不高，中长磨底走势仍为主要预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        当前经济运行稳中有变，外部环境发生深刻变化，经济下行压力有所加大，稳增长的重要性提升，三季度货币政策执行报告淡化去杠杆，一方面，宏观杠杆率趋于稳定，金融风险防控成效显现，若继续严格执行宏观去杠杆，民营企业受波及的范围将越来越广，这与目前纾困民营政策存在冲突；另一方面，一刀切的去杠杆对企业造成的冲击过大，不再过多强调去杠杆，既是当前经济形势下稳增长诉求提升的体现，也是政策的调整与优化，而并非意味着停止去杠杆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        货币政策在多目标中把握好综合平衡，根据形势变化及时动态预调微调，体现出在国内外环境多重约束下，货币政策更加强调平衡性与灵活性，意味着货币政策不会明显放松与收紧。三季度1.5%的超储率并不高，说明资金没有大量淤积于银行体系，但银行偏向于投放低风险的短期贷款和票据融资，反映出货币政策传导机制仍面临一些约束，  
        9月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率微降至5.94%，主要由票据融资利率贡献，央行结构性宽松政策下，银行间流动性较为充裕，货币市场利率下降，带动票据利率同步下行。信贷投放稳健，从结构上看，银行风险偏好依然较低，信贷对实体经济的支持仍然较弱，银行在信贷额度比较充足的情况下，还是倾向于投向风险低、收益也低的票据融资，短期和中长期贷款均不及2017年同期。央行提出进一步疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导，推动利率体系逐步"两轨合一轨"，同时，11月9日召开的国务院常务会议指出"要力争主要商业银行四季度新发放小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点"，未来不排除降息的可能。