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研究报告:光大证券-2018年10月金融数据点评:金融顺周期下行,“宽财政”更紧迫-181114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-14 10:42:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,周子彭
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 844 KB 分享者: qin****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆要点  
        10月社融和信贷数据超预期下滑,在一系列"紧信用"边际放松,以及"松货币"政策下,新增人民币贷款增速依然缓慢是主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无论短期还是中长期的非金融新公司及其他部门的贷款增速均下滑,这说明金融机构的金融顺周期收敛,已经让经济进入"信用碾压"的负向循环中,已有的对冲政策效果尚待观察。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自4月以来,我们提醒市场留意"信贷碾压"现象,当前社融以及M2增速下行,意味着金融周期下半场开启,金融顺周期下行难逆转,"宽财政"更为紧迫。安全资产受追捧,而风险资产的估值压力短期或难消失,国债利率则有进一步下行的空间。  

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