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研究报告:南华期货-早评-181114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-14 11:34:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 戴一帆,戴高策,边舒扬
研报出处: 南华期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 43 KB 分享者: fug****acy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        黑色早评
        1、螺纹:夜盘冲高回落
        螺纹夜盘冲高回落,并未突破日内高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】唐山钢坯报3690涨10。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上海一级螺纹现货报4598(折盘面)跌40。短期产量基本见顶,预计15号进入采暖季后的产量变动弹性不大。由于成交持续转弱,库存虽继续下滑,但降幅减缓,螺纹的钢厂出库遇阻。目前需求端保持平稳,但难现去年11月的爆发式增量,北方材南下尚未放量南北价差已开始走弱,对北方材的消化能力或不及去年,后期维持偏弱震荡,但下跌空间受限。
        2、热卷:夜盘偏弱震荡
        热卷夜盘偏弱震荡。上海热卷主流报价3810,稳。目前除江苏有一定限产外,其他地方生产较为平稳,由于11月仍有新投产线,产量继续回升,预计采暖季到来后企稳或转为小降。需求维持弱势,下游对价格接受度有限,但贸易环境改善,国家对民营经济加大扶持和关注,对热卷需求的预期改善。贸易商降价加速去库,下游接货持续性不足,热卷仍缺乏有力支撑。
        3、铁矿:夜盘冲高回落
        铁矿石夜盘冲高回落,压力较大。青岛港PB粉报632元(折盘面)跌3  ,普氏62指数报75.2降1.55。目前钢厂生产较为平稳,基本维持中性库存,刚需采购平稳,但议价情绪提升,贸易商出货难度有所增大,成交持续转弱。澳巴发货均大降,力拓检修和必和必拓的铁路出轨事故影响到发货量,纽曼粉和块矿等资源仍将偏紧,目前限产的扰动并不明显,对矿石需求有一定保障,矿石下方有一定支撑,具体还要等待15号之后的落地情况。
        4、焦炭:夜盘小幅上涨
        钢厂焦炭库存高位小幅下滑,采购较为稳定。贸易商谨慎操作,但港口库存大幅回升。供应端焦企环保仍处于放松阶段,库存处于历史低位。短期看焦炭价格倒挂下,大部分贸易商仍处于观望中。同时钢材终端需求逐步走弱,且限产到来下钢厂主动补库动力不大,期价向上驱动不足。长期看焦化环保限产也将开始,低库存下累库压力不大,同时期价大幅贴水,可参考2250逢低试多。
        5、焦煤:夜盘小幅上涨
        山西查超仍有一定影响,煤矿开工率小幅下降,库存偏低。洗煤厂环保停产持续影响,精煤供应偏紧。高利润下焦企、钢厂均正常补库。蒙煤通关量大幅下滑,澳煤价格高位持稳。短期看采暖季到来,高位需求将有所小幅下滑,补库节奏将逐步放缓,上方空间有限。但下方供应有支撑,同时冬季煤炭运输问题频发,期价震荡。
        6、玻璃
        本月的华东及华北等地区市场研讨会议的时间初步确定为28日召开,由山东巨润负责组织。上月以来玻璃现货市场整体走势偏弱,北方地区现货价格出现较大幅度的调整,带动华东和华中价格也持续走弱。仅有华南地区价格相对坚挺,近期也出现调整的迹象。为了提振市场信心,尽量延缓价格调整的幅度和速度,决定在月末召开区域协调会议,以提振生产企业和贸易商的市场信心。期货方面,目前基差水平再度扩大,上周空方发力,盘面破位下跌,但我们认为此处不宜过度悲观,1901合约即将走入交割逻辑,建议逢低做多1901合约,关注1-5正套。

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