趋势研判与行业配置:
上周,市场情绪低迷,交易量持续萎缩,大盘震荡下跌,截止周五收盘,沪指收跌2.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最新经济数据显示,10 月出口同比增长15.6%,超出预期3.9 个百分点,香港、台湾地区“绕道”现象明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10 月CPI 同比涨幅与上月持平为2.5%,通胀温和。政策方面,明确鼓励上市公司合法合规开展回购,提升公司管理风险能力。民企贷款设定“一二五”目标,短期有助于修复市场情绪,缓解信用风险。但长期仍需努力打破国企刚性兑付,切实减轻民营企业经营负担,增强民企融资能力。习主席在进口博览会上宣布:将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,科创板的推出是建设多层次资本市场的重要举措,有益于解决企业融资难、融资成本高的问题。整体来看,随着政府政策逐步落地,我们认为近期市场将继续修复,行业方面建议关注大金融板块。
市场详情:
10 月出口增速回升,香港、台湾地区“绕道”现象明显。按美元计,10 月出口同比增长15.6%,超出预期3.9 个百分点。值得我们注意的是,10 月香港出口累计同比增长15.1%,台湾出口累计同比增长12.2%,两地出口均显著高于2016 年和2017 年,出口商或利用香港、台湾地区的关税优势减弱贸易战对出口的直接冲击。CPI 同比与前值持平,通胀温和。10 月CPI 同比涨幅与上月持平为2.5%;CPI 环比上涨0.2%,涨幅比上月回落0.5 个百分点,结束此前连续4个月上升趋势。食品价格由升转降是CPI 环比回落的主要原因。
支持上市公司回购股份。11 月9 日,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。明确鼓励上市公司合法合规开展回购,提升公司管理风险能力,提升公司质量。对民企贷款设定“一二五”目标,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。设立科创板,市场化改革力度进一步增强。科创板的推出属于我国多层次资本市场的增量改革的重要举措,有益于解决企业融资难、融资成本高的问题。
流动性:资金面较宽松,股市资金整体净流入。上周央行净投放4035 亿元,短期资金利率下降。上周股市资金整体合计流入70.2 亿元。