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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(硅铁锰硅):悲观预期仍存,铁合金或震荡偏弱-181119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-19 09:23:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 930 KB 分享者: eli****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:悲观预期仍存,硅铁或震荡偏弱  
        (1)上周主产区硅铁现货价格和出口价格保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        (2)上周全国钢厂高炉开工率67.82%(+0.14),唐山地区高炉开工率58.54%(-3.05),唐山地区下降较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        (3)主力合约上周整体呈震荡偏弱态势,结算价收跌至6492元/吨(-110)  ,在现货价格持稳的情况下,基差有所修复,宁夏75C出厂价相对01合约贴水142元/吨(-110)。01与05合约价差258元/吨(+70),继续上升。  
        逻辑:上周主力合约在超预期的大跌后进入修复行情,截至上周五收盘已完全修复跌幅。然而下游螺纹进入需求淡季以及钢厂限产放松带来的库存累积仍制约螺纹的反弹,从而进一步压制了硅铁的反弹。当前市场对黑色系的悲观预期未发生本质改变,且冬季电价或将下调,对硅铁成本支撑也有所减弱,我们认为硅铁本周或仍在6300-6600元/吨区间偏弱震荡。  
        操作建议:逢高卖出,区间操作。  
        风险因素:螺纹价格继续下跌(下行风险);主产区环保力度升级(上行风险)。

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