研究结论：
        商誉占净资产、商誉减值占净利润比的历史情况：从商誉占净资产比例来看，创业板占比最高，18Q3  为18.6%，中小板次之，为10.6%，主板比例最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        商誉占比的历史情况来看，14  年至16  年是创业板、中小板增速最快的时间段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）17  年中小创的商誉占比的同比变动维持2%以下水平，而18  年则几乎为0，这意味着中小创并购重组产生的商誉基本维持在一定水平上，没有出现大幅变动。行业层面来看，18Q3  计，传媒、餐饮旅游、计算机、医药、家电商誉占净资产比值最高，其中传媒为26%，餐饮旅游为22%。从这五个行业的商誉占净资产比的同比变动情况来看，传媒行业的占比大幅上升发生在13  到16  年，餐饮旅游发生在15  到16  年，计算机、医药的占比变动较为平缓，在13  年到17  年间持续上升，家电行业的占比变动则集中在16  年中到17  年末。从商誉减值占净利润比例情况来看，17  年Q4  创业板盈利受商誉减值影响最大，商誉减值占净利润比为13.3%。行业层面来看，17Q4传媒、机械、计算机商誉减值占净利润比例最高。
        中证500  持续走强：本周上证综指收涨3.09%，收2679  点，中证500  继续强于沪深300，本周中证500  收涨6.65%，沪深300  收涨2.85%，上证50收涨1.12%，同时，中小板指收涨5.02%，创业板指收涨6.08%。行业层面上，TMT  表现强势，消费、周期类相对弱势。行业惯性层面来看，当前行业惯性较高，主要原因是弱势行业持续弱势，当前关注两类行业，一是属于超跌状态的，如钢铁，另一类是处于强势位置的，例如电力设备。
        估值：估值的情况来看，当前处于PE、PB  历史最低十分之一水平的有中证500、中小板指、创业板50、有色金属、基础化工、电力设备、商贸零售、纺织服装、医药、房地产、电子元器件。连续三周强势的中证500  的风险溢价仍然处于历史高位。
        利率持续大幅下行：1、本周OMO  继续停止操作，当前没有存量。国债利率大幅下行，一年期国债下行15.1BP，两年期下行12.2BP，十年期国债下跌12.5BP，十年期与两年期国债利率差基本未变，当前为65BP。隔夜Shibor上升31BP，一周与一月Shibor  利率基本持平。企业债利率大幅下滑。2、本周陆股通净流入85  亿，近三周累计净流入483  亿。3、截止11  月15  日，融资余额为7690  亿，较上周四上升73  亿。4、本周两家公司IPO，分别为中国人保与贝通信，总规模为67  亿。5、解禁规模来看，本周解禁规模为393亿，预计下周解禁214  亿。
        石油大幅下跌，黄金企稳：全球股市下跌，VIX  指数有所上升，商品走势背离，石油持续大幅下跌，布油下4.0%。COMEX  黄金周上涨0.97%，再次突破1222。在离岸人民币走势背离，离岸人民币收6.92，在岸人民币收6.95。
        国债方面来看，中美十年期国债利率均有所下滑，但利差进一步缩小。
        风险提示
        1、监管持续加强导致市场风险偏好降低，2、宏观经济下行对A  股基本面带来负面影响