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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-20 10:08:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 629 KB 分享者: cue****yy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        棕榈油整理走势外盘偏弱:马来西亚棕榈油超跌反弹,但依然偏弱,部分临近生产成本,豆棕油FOB价差继续扩大至150美元附近,美元走软,原油整理,中美贸易形势仍有不确定性,美豆油整理反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内棕榈油虽然依然较弱,主要是因外盘传导压力所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油粕走势交替,关于贸易谈判的不确定性继续扰动市场,油脂因库存压力较大,承压较多,但近期豆粕压力加重,油粕比微有回升。近期国内则因汇率因素进口成本抬升仍显示相对偏强,但棕榈油后期因季节转换国内需求可能转弱。因到港推迟,近期棕榈油国内库存整理不足40万吨,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。不过后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,压力才会出现真正缓解,近期豆油库存略下降,但需求短暂放量后仍偏于谨慎,渠道轻库存,真正库存拐点的时间可能较为靠后,对油脂整体压力延续,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动。
        操作策略:棕榈油国内库存略回落,豆棕油价差再度扩大至1180元/吨附近后震荡收窄,但仍有走阔预期。油脂类低迷震荡暂延续,短板企稳才利于整体。菜棕油继续略走阔,棕榈油1-5价差收窄。
        

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