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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报:棕榈油跌势有放缓-181123

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-23 09:58:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 630 KB 分享者: syw****eq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油相对弱势:马来西亚棕榈油震荡反复,部分临近生产成本,豆棕油FOB价差继续扩大至150美元以上,美元走软,原油下跌,中美贸易形势仍有不确定性,美豆油整理反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内棕榈油虽然依然较弱,主要是因外盘传导压力所致进口有利润外部传导压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油粕走势交替,关于贸易谈判的不确定性继续扰动市场,油脂因库存压力较大,承压依然较多。近期国内则因汇率因素进口成本抬升仍显示相对偏强,但棕榈油后期因季节转换国内需求可能转弱。因到港推迟,近期棕榈油国内库存整理约在42万吨附近,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。不过后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,压力才会出现真正缓解,近期豆油库存略下降,但需求短暂放量后仍偏于谨慎,渠道轻库存,真正库存拐点的时间可能较为靠后,对油脂整体压力延续,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动。
        操作策略:棕榈油国内库存整理,豆棕油价差冲高回落在1250元/吨附近波动,走阔之势有所放缓,且进口窗口继续令外盘压力施压国内,目前马盘期价接近某些小种植户生产成本,而且11月较大概率马棕油季节性产量见顶,关注跌势是否放缓。油脂类分化,棕榈油短板,但菜豆油已经有反弹意愿出现,备货期表现待观。菜棕油继续略走阔,棕榈油1-5价差继续负向走阔。
        

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