投资要点
        10  月空调内销同比下降  24.10%：10  月份，空调数据显示库存  885.50万台，同比增长  6.90%，总销量  750.70  万台，同比下降  13.90%，其中内销  495.30  万台，同比下降  24.10%，外销  255.40  万台，同比增长  16.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整合  1-10  月份数据，库存  8879.50    万台，同比增长  11.14%，总销量13085.20  万台，  同比增长  5.55%，其中内销  8087.10  万台，同比增长5.54%，外销  4998.10  万台，同比增长  5.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据空调数据来看，十月空调内销量为全年降幅最大，总销量降幅也仅次于八月的  17.2%，空调总销量和内销量从七月开始持续出现负增长。去年的空调内销基数较高，房地产政策的调控，消费滞后到“双十一”等多因素结合导致了负增长。行业整体下行，库存处于近几年来的高位。格力、美的、海尔等龙头企业都出现不同程度的内销下跌。出口方面表现喜人，一方面企业为了避免明年不确定的进口税率变化，提前出口；另一方面，通过提高出口量保持业绩，减缓内销不济对企业盈利的影响。目前空调行业仍处于下行通道，内销弱库存高的现状将继续维持，在行业整体不景气的背景下，龙头企业抗击转移风险的能力较强，维持盈利水平的手段比较多，我们仍然看好龙头企业格力电器、美的集团、青岛海尔。
        一周市场回顾：上周，上证综指下跌  3.72%收  2,579.48，深证成指下跌5.28%收  7,636.70，中小板指下跌  5.64%收  5,043.90，创业板指下跌  6.74%收  1,308.74，沪深  300  下跌  3.51%收  3,143.48。家用电器（申万）下跌4.10%，表现弱于沪深  300  指数，涨幅在申万  28  个子行业中位列第九。细分板块来看，上周冰箱-2.21%,洗衣机-2.53%，空调-4.03%，小家电-4.11%，黑电-6.72%。
          数据跟踪：截止周五，美元兑人民币汇率  6.9421，周环比-0.08%，较年初+6.86%；铜现货价格  49840  元/吨，周环比+0.44%，较年初-8.88%；铝现货价格  13850  元/吨，周环比+1.32%，较年初-5.27%；钢材价格指数  95.70点，周环比-2.36%，较年初-9.40%；中国塑料价格指数  960.93  点，周环比-3.62%，较年初-9.03%。
        风险提示：原材料成本大幅上升；人民币汇率变动；销售不及预期。