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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181127

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-27 10:25:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 696 KB 分享者: sa****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油整理走势:马来西亚棕榈油虽然止跌回升,但因出口数据并不理想走势震荡,豆棕油FOB价差继续扩大至150美元以上,美元反复,原油下跌,中美贸易形势仍有不确定性,美豆类走势反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内棕榈油相对偏弱,豆菜油回升,油粕比回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期国内则因汇率因素进口成本抬升仍显示相对偏强,但棕榈油后期因季节转换国内掺混需求可能转弱,近期持续有进口利润。因到港推迟,近期棕榈油国内库存整理约在41万吨附近,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。不过后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,压力才会出现真正缓解,近期豆油库存略下降但仍在180万吨,需求短暂放量后仍偏于谨慎,渠道轻库存,真正库存拐点的时间可能较为靠后,对油脂整体压力延续,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动,进入12月以后逐渐关注小包装备货对于去库的拉动效果能否逐渐显现。
        操作策略:棕榈油震荡反复,豆棕油价差继续扩大至1200元/吨以上,震荡反复,马盘跌势放缓但仍显疲弱。油脂类分化,棕榈油短板效用压力减弱,菜豆油反弹意愿相对更为强烈,备货期表现待观,轮动回升可能逐渐出现。菜棕油也有收缩,棕榈油1-5价差继续负向震荡。
        

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