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研究报告:国投安信期货-菜籽类周度报告:非洲猪瘟叠加禽流感,需求不旺价格跌-181127

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-28 09:50:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董甜甜
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,480 KB 分享者: 241****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        养殖端非洲猪瘟叠加禽流感影响需求预期,上周云南与江苏两省发现H5N6禽流感。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月22日,农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告,经国家禽流感参考实验室确诊,江苏省扬州市江都区一养殖场饲养家禽发生H5N6亚型高致病性禽流感疫情,存栏家禽11810羽,发病1200羽,死亡320羽。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)疫情发生后,当地按照有关预案和防治技术规范要求,坚持依法防控、科学防控,切实做好疫情处置工作,已扑杀家禽31329羽,全部病死和扑杀家禽均已无害化处理。2018年国内先后发现H5N6亚型高致病性禽流感的省份为广西壮族自治区(3月5日扑杀30462只家禽)、青海(6月21日扑杀565只家禽)、贵州(9月29日扑杀32351羽)、湖南凤凰(10月9日扑杀1029羽)、湖北省宜昌市(10月24日扑杀4997羽)、云南腾冲与昆明(11月20日扑杀10280羽)、江苏扬州市(11月22日扑杀31329羽)。
        菜系品种进口维持高增长态势。菜粕10月进口12.39万吨,上月12.86万吨,去年同期4.89万吨;菜油10月进口9.38万吨,上月8.7万吨,去年同期4万吨;菜籽10月进口31万吨,上月37万吨,去年同期31万吨。2018年1-10月,菜籽进口399万吨,去年同期为396万吨;菜油进口102万吨,去年同期为65万吨;菜粕进口114万吨,去年同期为76万吨。折算,2018年1-10月,菜粕直接进口与进口菜籽压榨合计较去年同期增加约40万吨,菜油合计增加约40万吨,这一增长趋势四季度或许仍将延续。
        此前的国内大豆供给缺口预期大概率落空。截至11月25日,国内港口大豆库存为755万吨(10月7日当周库存为最高点901万吨),去年同期为606万吨。当前国家储备大豆库存保守估计为686万吨,合计当前大豆可消耗量为1441万吨,按照200万吨/周的消费速度预估,当前的库存可供消费七周。巴西贸易商预计12月的装运量为200万吨,1月可装运量为300-350万吨,大部分均装运到中国。巴西分析机构Safras称大豆播种进度89.3%,产量预估1.222亿吨,市场预估早熟大豆占比较高。因此,按照此前国内大豆库存与消费速度预估,12-1月国内大豆缺口并不会出现,况且按照目前下游随买随用的消费情况看,200万吨/周的大豆消费速度或许过于乐观。
        操作上,菜油与菜粕近期仍处于弱势震荡中,可待本周末G20中美领导人会晤后再评估。
        

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