核心观点
　　原油：昨日国际油价录得小幅回升，布油一度下挫触及57.78美元的低位，后快速拉回，Brent-WTI价差维持在8美元/桶左右水平，表明美油下跌阻力越来越大，目前美页岩油主产区的盈亏平衡WTI油价为44美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场恐慌情绪在这一轮大跌中得到较好的释放，投资者操作相对谨慎，市场在等待G20峰会和OPEC+会议结果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）G20峰会焦点为中美贸易谈判，若中美贸易缓解，市场对石油需求走弱的担忧会减缓，从需求端支撑油价。同时，若OPEC+会议达成减产协议100-140万桶/日的减产协议，则从供给端支撑油价。油市供给过剩较好的体现在库存方面，美国EIA报告显示，截至11月23日当周，美国原油库存超预期增加357.7万桶，为连续十周增加，但美国炼厂开工率已有明显回升，原油累库趋缓或将有所放缓。CFTC持仓方面，WTI原油期货和期权基金净多持仓连续10周下降，但降幅明显收窄，WTI原油基金净多头持仓仅为5.47亿桶，不到9月底近期峰值的一半。目前油价对预期的反应较为充分，继续大跌的概率不大，反弹仍待时机，若本周末的G20峰会上提前释放减产信号，则会对油价形成较强支撑，目前很难确定油价底部，后市走势或以弱势震荡为主，受政治因素尤其是美国方面的表态影响较大，前期空单可适度止盈，谨慎操作。
　　燃料油:昨日燃油FU1901大幅收跌，受五日均线压制明显，FU1901-FU1905跨期价差进一步收窄至170元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水141元/吨，前值为-162元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货贴水8元/吨，前值为+26元/吨。近期国际油价的大幅下挫拖累燃油走势，但波罗的海综合运价指数BDI走高至1217点，环比涨幅11.34%，表明燃油需求较为强劲。供给端，10月俄罗斯燃料油出口量为223.3万吨，为近十年来最低水平，新加坡11月份接收的套利船货量在450万吨左右，预计12月份会稍有回落，燃油供给偏紧。截至11月28日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加102.5万桶至四个月高位。近期燃油价格受成本端原油拖累承压下行，短期跌幅较大，空头情绪得到较大释放，且燃油基本面支撑较好，燃油或以弱势震荡为主，前期空单可继续持有，不建议追空。