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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价继续震荡上行,库存再度接近年内新低-181130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-30 11:01:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 827 KB 分享者: ser****ds 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内,虽然经历了上期所在午盘后出现了故障事件,不过幸而铅价格也并未在此期间出现太大的波动,总体而言铅价格依旧处于震荡格局之下,而持货商报价数明显减少,时正值月末,下游采购积极性不高,散单市场成交仍偏清淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        库存情况:昨日上期所铅仓单再度下降351吨至当下3,774吨的水平,本周前四个交易日铅仓单又再度累计下跌1,871吨,照当前趋势,上期所铅仓单仍有可能在今年4季度时再度创出年内新低,不过由于缺乏基本面素材的配合,故而使得逼仓发生的可能性相对有限,仅仅只是可以使得铅价格相较于其他金属而言更为抗跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        进口盈亏情况:截止最新(11月28日)数据,LME伦铅市场贴水则是缩小至了-17美元/吨的水平,而人民币中间价格则是由于昨日凌晨美元的走弱而上调147个基点至6.9353,不过由于LME伦铅的走势相较于国内现货水平依旧维持在较高的水平(仍然维持在1,300元/吨之上)。
        废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格与前日相比上升了100元/吨,这仍反映出近期废旧电瓶与铅价格相关性似乎再度提升,未来废旧电瓶的供需情况或许将会成为铅产业链中新的焦点。不过由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态,即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅,因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置,因此即便原材料价格下跌,或许也并不一定在当下足以及其再生铅企业更多的生产热情。
        操作建议:
        近两日铅价走势再度证实此前观点,即铅价格既不具备持续上攻的条件,但是出现连续大幅下挫的可能性也同样较低,因此总体还是呈现出震荡格局,因此目前除了采取高抛低吸操作之外,还是可以考虑选择卖出虚值看涨期权收取权利金的策略。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况进口盈利水平

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