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研究报告:东方证券-每周主题兼一周市场回顾12月第1周:11月回购预案密集出台态势延续-181203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-04 08:43:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛俊,蒋晨龙
研报出处: 东方证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,779 KB 分享者: fan****ha 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论:
        11  月回购预案密集出台态势延续:从集中竞价为形式的回购情况来看,11月维持了回购的高峰,出台回购预案的公司数目来看,11  月一共有85  家,较10  月的83  家略有上升,是A  股历史上单月回购预案出台数目最高的月份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从回购规模来看,以上限口径核算,11  月回购预案上限为240  亿,较10  月的277  亿有所下降,以下限口径核算,11  月回购预案下限为116  亿,较10月的131  亿也有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月是回购预案规模最高的单月,虽然11  月有所下滑,但11  月仍然大幅高于9  月。这意味着在一系列回购新规之后,A  股市场的回购行为得到了显著的增加。在11  月23  日上交所与深交所发布回购细则的征求意见稿之后,部分上市公司的回购方案与新规有所出入,这些公司存在修改回购预案的可能。从这个角度来讲,在新规落地之前,已经处于回购状态的公司会延续回购方案继续,但计划发布回购预案的公司可能需要考虑在新规落地之后发布回购预案。因此,在新规落地之前,回购预案的规模可能会暂时的下滑,但由于整个市场对回购的重视程度越来越高,回购预案仍将维持一定水平,但大概率不会出现规模爆发。行业层面来看,11  月回购预案规模较高的行业为基础化工、有色金属以及医药,具体到个股层面来看,11  月回购预案规模上限最高的为:云南白药(15.27  亿)、新希望(12亿)、首航节能(12  亿)等。
        沪深两市成交量大幅下降:本周上证综指收涨0.34%,收2588  点,上证50收涨1.2%,沪深300  收涨0.93%,表现均好于中证500,中证500  本周收涨0.04%,中小板指收涨0.87%,创业板指收涨1.58%,行业惯性有一定程度回升,主要因为食品饮料和医药表现较好,而计算机和传媒依旧表现不佳,维持上周的观点,短期内食品饮料和医药会继续走强,本周沪深两市交易量大幅下降,接近9  月份最低水平,沪市日均成交金额仅为1143  亿。
        估值:估值的情况来看,当前处于PE、PB  历史最低十分之一水平的有:中证500、中小板指、有色金属、基础化工、电力设备、商贸零售、纺织服装、医药、房地产、电子元器件,食品饮料行业风险溢价依然处于高位。
        陆股通大举净买入,融资余额减少:1、央行连续26  个交易日停止公开市场操作,国债利率略有下降,一年期国债下行2.8BP,两年期国债周下行1.8BP,十年期国债下行3.7BP。隔夜Shibor  利率上升28BP。2、本周陆股通净流入110  亿,其中沪股通净流入86  亿,深股通净流入24  亿,11  月以来累计净流入556  亿。3、截止11  月29  日,融资余额为7648  亿,较上周四减少92  亿。4、本周四家公司IPO,分别为新疆交建、海容冷链、宇晶股份、隆利科技,总规模为19.3  亿。5、解禁规模来看,本周解禁规模为516  亿,预计下周解禁155  亿。
        美股大幅上涨:在连续两周的下跌后,本周全球股市上涨,美股表现最好,道指周上涨5.16%,纳斯达克指数上涨5.64%,VIX  指数下跌16.03%。石油下跌下跌趋势有所缓和,ICE  布油周上涨0.05%,收59.07,黄金企稳,COMEX  黄金上涨0.38%。美元指数有所上涨,在离岸人民币基本持平。
        风险提示
        1、监管持续加强导致市场风险偏好降低,
        2、宏观经济下行对A  股基本面带来负面影响

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