本周行业观点：2017/18  年度中国棉花补贴政策高于上一年度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、2017/18  年度中国棉花补贴政策高于上一年度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据国际棉花咨询委员会（ICAC）的报告称，中国政府用控制棉花进口和采用边界保护（1%关税配额和滑准税配额）的措施为棉花生产提供支持。此外，中国维持一定数量的储备棉库存，作为棉花供应不足时的缓冲，在供应出现缺口时通过竞拍的方式轮出储备棉，在供应充裕时轮入储备棉，从而为棉花价格提供支撑。ICAC  采用中国国内价格和进口棉价格来估算边界保护对中国棉花生产的支持，得出的结果是边界保护支持从2016/17  年度的10  亿美元（9  美分/磅）增加到2017/18  年度的15  美元（12  美分/磅）。除了国内棉价高于国际棉价之外，2017/18  年度国内棉花产量增加也是使边界保护的成本增加。除了边界保护支持以外，2017/18  年度所有直接补贴的总额预计为24  亿美元，高于2016/17  年度的20  亿美元，原因是2017/18  年度中国棉花产量增加，而目标价格与市场价格的价差基本稳定。
        2、18  年前三季度我国长丝织造行业经济运行情况与全国经济表现基本一致。18  年前三季度，我国经济运行总体平稳，稳中有进，继续保持在合理区间；进出口较快增长，利用外资稳步扩大，经济结构持续优化，我国长丝织造行业1~9  月经济运行情况与全国经济表现基本一致。根据2018  年第三季度长丝织造行业企业家调查显示，28.57%的企业表示，2018  年第三季度比第二季度国外订货量呈现出不超过10%的增长，71.43%的企业表示持平；总体来讲，第三季度企业订货量与上期相比有所下降，也反映出三季度国际市场整体需求有所下滑。中纺织预计2018  年第四季度国外订货量33.33%的企业预期会有所增加，但是50%的企业认为会有所减少，货币贬值、贸易摩擦使得企业对国际形势预期不太乐观。从长丝织物方面来看，根据美国进口家用类服饰长丝织物主要市场数据显示，2018  年1~9  月，美国从全球进口此类产品累计金额同比增长6.96%，增速较17  年增加21.14  个百分点。其中，美国从中国进口此类产品的金额与17  年同期持平，占全美进口此类产品41.79%的份额，同比下降2.64  个百分点。
        3、18  年前10  月纺织出口保持稳增长。根据海关总署最新数据显示，前10  月我国进出口保持较快增长，结构持续优化，动力转换加快，质量和效益提高，稳中向好的态势进一步巩固，纺织服装行业也保持了良好的外贸稳增长态势。具体来看，按美元计，1~10  月，我国纺织品服装累计出口2308.05  亿美元，同比增长4.77%。其中，纺织纱线、织物及制品累计989.718亿美元，累计同比增长9.9%，增速较前9  月略有放缓；前10  月服装及衣着附件累计出口1318.335  亿美元，累计同比增长1.2%。10  月当月，我国纺织品服装出口232.566  亿美元，同比增长7.33%。其中，纺织纱线、织物及制品出口97.436亿美元，同比增长5.88%；服装衣着附件135.13  亿美元，同比增长8.4%，继续保持下半年以来的增长态势。从纺织业整体出口来看，18  年前10  月我国对美国、欧盟、日本以及“一带一路”沿线国的出口也保持了增长态势，与全国整体出口态势相吻合。特别是18  年前三季，我国纺织品服装对美出口保持8.5%的增速，同比提升9.1  个百分点。
        4、风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动的风险；市场竞争加剧的风险；同业竞争加剧。
        本期【卓越推】  暂不推荐