重要提示:
2018 年四季度市场呈现出弱势回调格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月份大盘出现急速调整,指数最低下探 2449点,创出本轮调整新低,之后随着政策面逐步转暖,市场逐步止跌企稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止到 11 月30 日,上证指数四季度线下跌 8.26%,而创业板则下跌 5.81%。个股板块下跌居多,仅综合、农业等少数板块有所上涨。
2018 年四季度股票组合平均最大涨幅为 3%(截止到 11 月 30 日,下同),平均收盘涨幅为-7.48%;同期指数平均最大涨幅为-1.95%,平均收盘涨幅为-9.02%,其中上证指数收盘涨幅为-8.26%。可以看到,三季度股票组合的最大涨幅表现较好,不过平均收盘涨幅受到市场低迷影响,表现较弱,但仍略跑赢上证指数。从个股看,保利地产、新宙邦、生物股份、海大集团等个股表现较好。
从 2019 年一季度季度的市场环境来看,经济维持缓步回落,政策面转稳预期将逐步加强;积极财政政策边际将加大力度,赤字率或适度提升;货币政策保持边际偏宽松;特别是险资、社保、回购、沪深港通等增量资金的流入,2019 年资金面情况有望较 2018年有明显改善;而目前市场整体估值水平处于较低水平,存在修复空间;随着增量资金流入、机构投资者比例提升、市场风险偏好的修复,有望对市场带来反弹动能。因此,对 2019 年市场行情,我们略偏谨慎乐观。从技术面看,大盘经过 2018 年持续震荡回调后,市场风险释放较为充分,虽然仍面临经济下行压力,但中美贸易环境有适度改善迹象,随着市场阴霾逐渐散去,管理层也在加大政策支持力度,积极财政政策和边际偏宽松的货币政策对市场构成支持,加上资本市场改革创新带来活力以及资金面改善,市场将在晨光熹微中迎来希望,预计有望出现修复性反弹机会,中期将逐步走稳。
本文推荐理由和目标价仅供参考,并不构成买卖建议,股市有风险,投资需谨慎。