内容摘要：  
        锌，上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前伦锌注销仓单比重上升，现货升水再破100美元/吨，伦敦方面拉涨动力较强，国内0号锌现货升水大概300-500元/吨左右，还是略微偏低，结合前期的消费低迷，下游惧高较重，在昨日跳涨过后，今日料呈现整理的态势，但直到12月交割前整体价格上涨的趋势较难改变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        锌最近两周的观点基本没变，就是在赌12月交割日前因库存不足，能否出现逼仓，目前看市场对于该思路已进行了多次印证，目前剩下传导逻辑链最为关键的环节，即库存低位是否令国内现货升水走高，目前还算中等水平，即货源短缺的问题是否真正给予市场压力，一旦压力真正传导，那么12月逼仓的行情就得以确认。  G20峰会对于铅锌市场还是有一定的利好。对于锌来讲，周一延续上涨仍是较大概率的事件。目前核心问题就是库存低，确切的说包括国内和国外的库存都到了极低的水平，通过对于升贴水等关注角度看，由于比利时Nystar炼厂的意外事件，11月伦锌交割已经形成了实际的逼仓，这也令在之后的一两个月间，通过LME市场进口的亏损大增。而目前国内的锌精矿和锌锭的实际供给量是不足满足国内市场的，尤其是锌锭实际冶炼能力不足，在进口窗口关闭后，国内总的供不应求的问题增大，反应为社会库存+保税区库存+交易所库存和下游厂商的库存持续走低，而在之前锌价的接连下挫后，炼厂勉强维持着薄利甚至亏损水平，冶炼和供货的欲望下降，加速了库存不足的状况。此轮G20峰会谈判，可能令锌下游消费产生一定量的转机，过度悲观的情绪料将扭转，这时库存的低位将呈现出来，一旦该趋势得不到有效逆转，最终将反映到现货市场升水的逐步走高，上周五锌价夜盘的持续拉涨可能只是开始。基于此，我们认为周一锌价大概率继续上涨，沪锌主力合约第一目标位有望上冲至22000元/吨甚至更高。