行情回顾与操作建议
期市:周一锌价大幅上涨,受 G20 传来超预期利好,市场做多情绪普遍升温,加上上周五 LME 现货升水创 1997 年四季度以来的新高,达到 113 美元/吨,周一早盘开盘沪锌主力一度触及涨停,但并未封住,截止收盘,沪锌 1902 合约涨 3.71%至 20820 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场继续向 1902 合约移仓,当前 1902 持仓已经超过1901 合约,1812-1901 月间价差回落 20 至 330 元/吨,内盘逼仓趋势不明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货:SMM0#锌报 21960 元/吨,对 1812 升水涨 50 至 260,对 1901 升水涨 30 至 595。其中,上海 0#锌对 1812 合约报升水 210-270 元/吨;天津 0#锌对 1901 合约报升水 420-500 元/吨;广东 0#锌对 1901 合约升水 510-580 元/吨。粤市升水大幅下行,因后续上海船货达到预期未有大幅抬升,锌价走高持货商积极出货,可见前期市场惜售并不是因为库存而是来自于价格因素。
库存:LME 锌库存减少 4975 吨至 112575 吨;上期所仓单下降 372 吨至 1426 吨。上海有色统计周初库存微增 500 吨至 11.15 吨
后市观点:短期利多因素较多,G20 传来利好消息为市场营造了在一定时间内相对稳定的中美经贸氛围, LME 市场的现货紧张情况越演越烈,持续走高的现货升水让做空显得越发困难,虽然下游需求有走弱预期,但是国内外库存却迟迟不见回升,需求走弱的幅度弱于供应走弱的幅度。利空因素都相对中长期,TC 增加、未来房地产下滑加速、全球经济放缓等等,会在中长期施压锌价。因此从时间的演变上,短期市场处于多头氛围,但是时间不是多头的朋友,锌价上涨有天花板限制,策略上多头应当快进快出,若 1902合约反弹至 21600 附近可入场做空