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社会服务行业研究报告:光大证券-2018年11月社会服务行业跟踪月报:酒店数据回暖,短期布局事件驱动型个股-181204

行业名称: 社会服务行业 股票代码: 分享时间:2018-12-05 09:19:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢宁铃
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,351 KB 分享者: vin****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆行情回顾
        过去一个月(11  月1  日-11  月30  日),上证综指跌0.56%、深证成指涨2.66%、沪深300  涨0.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万休闲服务指数涨4.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经历10月暴跌后,跟随大消费板块有所回升,板块表现强于大盘。
        个股方面涨幅前三名是西安旅游、凯撒旅游、大连圣亚,分别为30.25%、20.55%、13.31%。本月无下跌个股。
        目前休闲服务板块18  年估值为32  倍,重点公司18  年目前估值32  倍,仍然明显低于历史均值。
        ◆  投资观点
        Q4  旅游板块进入行业淡季,从黄金周数据来看整个旅游行业仍未出现大的好转。本月个股上涨行情与上月跌幅过大的补涨有关,虽部分受宏观经济波动影响,但短期来看基本面变化不大,社服板块12  月仍大概率继续同步大盘,建议择机布局近期跌幅过大具有业绩支撑个股。
        12  月投资主线为:1)紧抱白马龙头,业绩为王,投资标的:中国国旅。2)关注事件驱动型个股:腾邦国际。同时,建议关注黄山旅游。
        ◆  近期热点
        1)中国国旅:
        投资逻辑不变,并购日上之后整合效果逐渐体现,免税整体毛利率未来在规模效应下仍有提升空间  。
        近期公司与阿里巴巴达成战略合作,除了对线上免税业务的渠道拓宽外,更将强化免税零售业务的技术布局。叠加离岛免税政策放宽额度与品类落地,未来成长空间广阔。
        2)腾邦国际:
        国资战略入股“市区联动”稳步推进,将于12  月复牌。
        此外,建议关注黄山旅游:短期将受年底杭黄高铁开通带动长三角地区客流增长。可选消费低迷对国内游周边游影响相对较小。
        ◆  风险提示
        经济增速下滑导致消费活动减少,或将导致行业回暖不及预期;天气恶劣或将导致整体旅游行业客流有所下滑等。
        

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