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研究报告:华泰期货-农产品日报:国内豆粕玉米期价下跌-181205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-05 09:25:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,675 KB 分享者: pla****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:郑糖维持震荡
        重要数据:2018年12月4日,白糖1901合约收盘价4929元/吨,较前一日下跌0.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,国内主产区白砂糖柳州暂无报价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场方面,ICE糖11号03合约收盘价为12.72美分/磅,较前一交易日下跌0.17美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为2784张,较前一日持平,有效预报的数量为3037张。
        据印度糖业协会信息,截至11月底,印度糖厂2018/19榨季(10月-9月)产糖397.3万吨,上榨季同期为391.4万吨,累计415家糖厂开榨。其中,马邦产糖180.5万吨,较上榨季同期增加21%,累计167家糖厂开榨;北方邦产糖95.0万,累计109家糖厂开榨;卡邦产糖79.3万吨,累计63家糖厂开榨。
        据巴西贸易部信息,巴西11月出口原糖172万吨,上年同期为183万吨,10月为174万吨。
        行情分析:一方面,欧盟因部分主产区维持干旱,进一步下调产量,另一方面,印度目前收获进度好于上榨季同期,引发市场担忧,沙特、俄罗斯虽意欲延长OPEC+减产协议,但减产规模尚未达成共识,原油实际减产效果有待检验,预计原糖震荡为主;国内方面,目前制糖集团库存偏低,但仍处于销售淡季,同时甘蔗集中压榨,新糖集中上市,高首付价下,市场对糖厂兑付蔗款的资金能力担忧,预计短期内郑糖维持震荡。长期来看,国际原糖价格长期维持低位,明年全球糖料种植面积或有所减少,全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。
        策略:短期内震荡,建议等待消息;可考虑布局长单,逢低做多远月合约。
        风险点:泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气

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