报告摘要:
上周行情:申万钢铁行业下降4.07%,排名第28,跑输沪深300指数5个百分点上周(2018 年11 月26 日-11 月29 日)申万钢铁行业指数下降4.07%,排名第28,沪深300 指数上升0.93%,跑输5 个百分点;年初至今,申万钢铁行业指数下降27.16%,排名第11,沪深300 指数下降21.29%,跑输5.87 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨跌幅前五个股分别为:久立特材(+2.52%)、方大特钢(+0.50%);韶钢松山(-6.26%)、柳钢股份(-6.69%)、华菱钢铁(-6.94%)、三钢闽光(-6.97%)、沙钢股份(-20.04%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周观点
周末贸易战缓和,现货大幅回涨,螺纹最高涨幅达200 元,社库持续下降,贸易商货源有限,若情绪好转,需求持续,下周现货继续回涨概率较大。从供需看,供应端限产作用有限,本周产量小幅下降,仍维持高位;但需求端建材韧性十足,高产量之下,库存未大幅累积,社库降低,厂库增加,整体微增(已属正常季节性变化),棚改的推进,房地产开工的惯性以及基建回暖都支撑建材需求,上周上海螺纹现货已经回涨30 元,前期情绪失控的大幅下跌已基本见底。但制造业仍不太乐观,11月制造业PMI 为50.0%,环比小幅回落0.2 个百分点,已处于临界点,低于预期,虽然贸易摩擦阶段性缓和,但制造业的低迷对消费性钢材的压制依然明显,后期持续关注电炉生产节奏的边际变化以及粗钢产量的变化。投资建议:下周期现大概率回暖,钢铁板块在经历了近期的低迷后有望迎来反弹,建议关注建材主线以及历史分红较高的标的:方大、柳钢、三钢、新钢、南钢、韶钢、华菱、宝钢、鞍钢等。
基本面跟踪
截至11 月29 日,五大主要钢材品种全国均价分别为:螺纹(3930 元/吨,周涨幅-5.91%)、高线(3967 元/吨,周涨幅-6.75%)、热轧(3667 元/吨,周涨幅-5.08%)、冷轧(4394 元/吨,周涨幅-3.71%)、中板(3768 元/吨,周涨幅-5.20%)。全国主要钢材品种社会库存为821.58 万吨,周增量-19.41 万吨;钢厂库存 482.28 万吨,周增量+19.76 万吨。
风险提示 钢材需求大幅下降,原燃料价格大幅波动。