本周随笔·北京出台民促法实施细则,教育重地规则实施具有示范作用
11月29日,北京市发布《北京市人民政府关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的实施意见》及《北京市民办学校分类登记办法》、《北京市营利性民办学校监督管理办法》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京发布民促法实施细则意义重大:1)北京市作为政治文化中心,政策发布有重要示范作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)《民促法(送审稿)》颁布后,北京实施细则出台,对其他省市有借鉴意义。3)国内大部分知名教育机构总部或办学基地设在北京,教育重地细则实施加速民促法落地。
我们整理并对比了8月10日《民促法(送审稿)》公布后,三个地区(北京、四川、广西)所出台的民促法实施细则。
行业观点
关注教育部发布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》,通知中规定按照线下培训机构管理政策,同步规范线上培训机构。2018年底前不能存在无证无照还在开展培训的机构。政策再度收紧K12校外培训市场,虽然对行业规模扩张有一定负面影响,但我们判断,严厉政策导向下,对于已经规范化办学的品牌教育公司是利好。政策收紧逻辑下,国内K12校外培训市场以往的“小作坊”办学时代将成为过去,市场集中度将提升。大品牌不存在或很少存在需要整顿和规范的情况,利好龙头品牌公司发展业务,并迅速扩张规模。我们仍看好K12校外培训市场。政策负面影响逐步消化后,看好教育板块筑底反弹:1)收购并购政策松绑,利好板块估值提升;2)下游需求强劲,行业景气度向上;3)部分子行业不受政策负面影响影响,存在错杀情况,未来有望经历修复行情。关注:立思辰、三垒股份、亚夏汽车、民生教育(港股)、希望教育(港股)。
板块表现:
本周,中证教育指数上涨0.96%,沪深300上涨0.59%,创业板指上涨1.58%。年初至今,中证教育指数下跌31.25%,沪深300下跌30.42%,创业板指下跌24.15%。
行业新闻:
1、北京市人民政府关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的实施意见;2、教育部:线上培训机构必须公示教师资格证号;3、宝宝树赴港上市;4、教师网拟终止挂牌。
风险提示
行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。