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研究报告:华泰期货-动力煤日报:冷空气南下,动煤试探性反弹-181206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-06 09:09:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 734 KB 分享者: fiv****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻及重要数据:
        期现货:昨日动煤主力01合约+5.8至604.2,1-5价差反复至37.6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产地整体出货缓慢,坑口煤仍在下探;月初市场需求清淡,港口成交冷清,价格继续下行,5500大卡主流成交价降至620附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        消息面:2018年12月5日,2019年度全国煤炭交易会在秦皇岛开幕。同煤、晋煤、阳煤、潞安、晋能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兖矿、淮北、川煤、等11家大型煤炭集团与华能、大唐、华电、华润电力、浙能、中石化、河钢、海螺等19家大型电力、钢铁、建材和化工用户企业签订了煤炭中长期合同,合同总量3.1亿吨。
        港口:北方港口库存震荡回升,其中秦港装船发运量37.2万吨,铁路调进量47.2万吨,港存+10至590万吨;曹妃甸港-5至531万吨,京唐港国投港区库存-2至193万吨。
        电厂:沿海六大电力集团合计耗煤+0.9至57万吨,合计电煤库存+6至1807万吨,存煤可用天数31.7天。冷空气继续南下,0℃线将抵达长江中下游一带。
        海运费:波罗的海干散货指数震荡回落,国内煤炭海运费继续下探,中国沿海煤炭运价指数报680,较前一交易日下跌2.25%。
        观点:昨日动煤期货震荡回升,主力01合约重回600上方,周边市场回暖及冷空气南下、日耗增加预期给盘面带来些许支撑,不过月初港口现货需求清淡,成交依旧冷清,价格继续下行,5500大卡主流成交价降至620附近;此外进口煤方面,市场有小道消息传言国内1月份进口限制将放开,导致印尼煤询货增多,价格小幅反弹,短期关注日耗实际回升情况。中期来看,年底产地环保、安检严查难松,供给释放或将有限,不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现,预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。
        策略:谨慎偏空,日耗大幅回升前01合约逢反弹加空策略维持
        风险:进口政策进一步收紧,暖冬预期反转、日耗超预期回升

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