【策略观点】
        安全边际：昨日收盘1月合约对内贸煤贴水4.23%，5月合约对内贸煤贴水10.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【行业新闻】
        海运费同比大幅下降短期未见回暖迹象
        本报告期（2018/12/01-2018/12/04）海运煤炭运价指数持续下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月04日，海运煤炭运价指数OCFI报收848.68点，环比下行2.36%。分子指数来看，华东线指数报收904.43点，环比下行1.49%；华南线指数报收662.03点，环比下行6.17%。
        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI连续第七期下行，期环比下行20.52点，累计下行284.41点，年同比降幅为44.54%；（2）本期各航线运价延续跌势，跌幅在0.2-2.3元/吨之间。
        分析认为，南北方港口和燃煤电厂等各环节煤炭库存高企，且恰逢煤交会召开在即，各方观望气氛浓厚，操作谨慎，煤炭需求清冷，航运市场在悲观预期影响下持续下滑，OCFI低于去年同期681.56点。气象预报显示，冷空气来袭，全国大范围降温，沿海六大电厂燃煤日耗可预见性增多，北方港口因气象因素封航可能性增大，但此影响不足以支撑正值"寒冬"的运输市场转暖。受电厂库存突破1800万吨历史高位制约，短期内海运市场将继续处于低迷状态。
        11家煤炭集团与19家用户企业签订3.1亿吨煤炭中长期合同
        2018年12月5日，由中国煤炭工业协会主办，中国煤炭运销协会、秦皇岛海运煤炭市场承办的2019年度全国煤炭交易会在秦皇岛开幕。在开幕式上，举行了煤炭中长期合同签约仪式。同煤、晋煤、阳煤、潞安、晋能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兖矿、淮北、川煤、等11家大型煤炭集团与华能、大唐、华电、华润电力、浙能、中石化、河钢、海螺等19家大型电力、钢铁、建材和化工用户企业签订了煤炭中长期合同，合同总量3.1亿吨。
        2018年甘肃关闭煤矿28处、产能538万吨完成任务
        甘肃省发改委消息，2018年，按照《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发﹝2016﹞7号）和国家发展改革委、工业和信息化部等6部委《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行〔2018〕554号）要求，甘肃省稳步推进2018年煤炭行业化解过剩产能工作，特别是将祁连山自然保护区内煤矿通过扣除式和关闭退出两种方式全部出清。2018年，甘肃省计划关闭煤矿28处、产能538万吨，现已全部关闭退出到位，并已通过省、市、县三级验收，全面完成2018年煤炭行业化解过剩产能任务。
        2018年1-10月全国大型煤企平均单产、单进增长超7%
        据中国煤炭工业协会统计与信息部数据，1-10月，全国大型煤炭企业主要经济技术指标整体上升。煤炭产销量增长。1-10月，协会直报的大型煤炭企业（口径下同）原煤产量完成21.4亿吨，同比增加8481.9万吨，上涨4.1%；煤炭销量完成21.1亿吨，同比增加10087万吨，同比增长5.0%。单产单进提升。1-10月，大型煤炭企业回采工作面平均个数1303个，同比减少63个；回采工作面累计平均月产量为79003吨，同比增加5495吨，增长7.48%；掘进工作面平均个数3263个，同比增加68个；掘进工作面平均月进度150米，同比增加11米，增长7.91%。财务效益提升。1-10月，大型煤炭企业营业收入（含非煤）完成2.85万亿元，同比增长3.18%；利润总额1356亿元，同比增长32.8%；应收账款净额（含非煤）2204.2亿元，同比下降8.3%；资产负债率71.1%，比去年同期下降2.77个百分点
        前三季度山西煤监局责令停产整顿矿井80座
        山西煤矿安全监察局把全省正常生产建设的700多座煤矿，按照安全保障程度由高到低的顺序，科学确定为A、B、C、D类煤矿，开展分类监察，精准执法。今年前三季度，监察人员共监察2120矿次，查处一般事故隐患14687条，查处重大隐患90条，责令停产整顿矿井80座，行政罚款12364万元。