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研究报告:华信期货-棉花日报:棉花市场交投清淡,郑棉重回弱势震荡态势-181206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-07 10:23:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李福泉,牛麒雅,万孝恒
研报出处: 华信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 617 KB 分享者: ab****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        G20利好被充分消化,郑棉重回现货市场环境;1月交割临近,仓单压力下,郑棉依旧承压;下游未有好转前郑棉反弹后套保压力巨大,15500元/吨上方价格承压;成本支撑下,下方空间不大,预期短期内弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        【郑棉市场分析】
        G20  峰会暂停关税升级利好被市场充分消化后,市场重回现货实际环境,下游未有明显好转下郑棉延续窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至收盘,主力1905合约增仓0.54万手至30.19万手,全天最高价  15280  元/吨,最低价  15170  元/吨,收于  15185  元吨,较昨日上跌  45  元/吨。G20  峰会后,中国预期将加大农产品进口,加之当前国储到达库存安全边际,轮入外棉概率增大,美棉受此支撑明显,关注美棉出口数据预期带来的提振效应。
        从下游现状来看,市场并未回暖,纺织产业下半年订单依旧萧条,纱线价格继续下跌,坯布继续弱势运行。纱厂与布厂开机率持续下滑,而库存指继续增加。郑棉仓单注册量继续增加,北疆轧花厂在郑棉  5  月反弹至  15500  元/吨便陆续有套保盘入场,压制郑棉反弹,短期郑棉上方价格承压。且  G20  峰会中美并未达成最终结果,后期中美贸易状况仍存在变数,1  月交割临近,陈棉仓单压力仍在,短期对棉价上涨不持乐观态度。
        远期看,郑棉已跌破轧花厂收购成本,后期伴随北疆机采棉进入销售尾声,南疆高企的收购成本价将带动现货价格,郑棉底部支撑明显。目前轧花厂心态较好,挺价意愿强烈,同时前期调研的新疆产量大概率被高估,后期新疆产量可能出问题,且后期纺织厂补库在即,叠加中美贸易纠纷好转,下游消费预期可能重振,在新年度国内棉花紧平衡的大格局下,远期棉价可期。
        综上,短期郑棉价格预期延续震荡,建议产业投资者在郑棉反弹至  15500  元/吨之上分批建立套保头寸。
        【交易建议】  
        拥有现货库存的企业套保空单逢高分批介入。

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