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研究报告:华泰期货-石油沥青周报:OPEC达成减产协议,沥青期现价格有望起底回升-181210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-10 08:45:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 986 KB 分享者: br****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点概述:
        OPEC和非OPEC减产联盟在12月6-7日的会议上达成了在10月产量的基准上减产120万桶/日的协议,2019年1月生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】减产联盟达成120万桶/日的协议基本符合市场对于供需平衡的预期要求,对于国际原油价格形成利多支持,进而对于沥青期现价格也形成成本端的支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        沥青期现价格在2018年11月后虽国际油价进入下行区间,虽现货价格下降节奏慢于期价,但后期在东北和华北地区开启300元/吨的降价模式后,现货价格降价幅度也整体增强,特别是11月底之后全国南方地区迎来一轮强雨雪天气,限制了下游道路施工的需求,贸易商采购积极性下降,市场氛围降至低点。在减产联盟达成协议之后,国际原油价格价格在2019年5月前企稳回升的概率增强,对沥青成本端形成显著支持。随着前期期货和现货价格的大幅下调,炼厂利润走弱,下游施工方的成本有所减轻,而雨雪天气预计将在12月11日之后逐步减轻,下游道路施工方的开工积极性将有所提高,特别是临近年底,“赶工期”需求将逐步提升,同时中石化主营炼厂(金陵、镇海、上海以及茂名石化)12月计划量环比11月均有不同程度的减低,整理市场利多因素预计将逐步占据主流,沥青期现价格有望起底回升。
        策略建议及分析:
        建议:谨慎看多,1906-1909以及1906-1912在原油价格企稳之后,有望迎来反套的入场时机
        风险:委内瑞拉出口设施恶化,马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调

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