市场要闻及重要数据:
期现货:上周动力煤期货低位反弹,主力01合约周五夜盘报收615.8,1-5价差扩大至45.4。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产地需求较差,坑口整体偏弱;港口成交冷清,价格仍在下探,成本倒挂部分贸易商出货意愿不强,下游弱需求压价寻货,5500卡蒙煤报价在620-622元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
消息面:2018年12月5日,2019年度全国煤炭交易会在秦皇岛开幕。同煤、晋煤、阳煤、潞安、晋能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兖矿、淮北、川煤、等11家大型煤炭集团与华能、大唐、华电、华润电力、浙能、中石化、河钢、海螺等19家大型电力、钢铁、建材和化工用户企业签订了煤炭中长期合同,合同总量3.1亿吨。
港口:上周北方港口库存震荡回升,其中秦港日均装船发运量49.5万吨,日均铁路调进量51.4万吨,至周五秦港库存+49至608万吨;黄骅港+14至206万吨,曹妃甸港+30至541万吨,京唐港国投港-14至187万吨。
电厂:低温拉涨日耗,6大电厂日耗震荡回升,库存高位坚挺,至周日沿海六大电力集团合计耗煤63.9万吨,合计电煤库存-14至1806万吨,存煤可用天数28.2天。
海运费:上周波罗的海干散货指数止跌,国内煤炭海运费继续回落,截至周五中国沿海煤炭运价指数报654,当周累计下跌14.9%。
观点:受周边市场回暖及日耗低位回升等因素提振,上周动力煤期货低位反弹,主力01合约重回610上方,1-5价差扩大至45.4,不过港口现货成交冷清,价格仍在下探,成本倒挂部分贸易商不愿出货,下游弱需求则继续压价寻货,5500卡蒙煤报价降至620-622元;进口煤方面,电厂招标过后,印尼低卡煤涨势放缓,从招标结果看,1月进口增幅较大。中期来看,年底产地环保、安检严查难松,供给释放或将有限,不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现,预计1901合约反弹空间料将有限。
策略:谨慎偏空,从预报看南方低温持续时间较短,因此01合约逢反弹加空策略暂维持
风险:暖冬预期反转、日耗超预期回升