贵金属多空指针
利多因素
1. 美联储 Kaplan:美联储可能使用耐心作为一种工具,看到不确定性上升;
2. 美联储金融监管副主席 Quarles:我们正在接近中性利率的底部区间;
3. 美联储 Bullard:美联储可能并不会在 12 月份加息,可能会推迟至 2019 年 1 月份;
4. 美国 11 月非农就业人口增加 15.5 万人,预期 19.8 万人;
5. 欧洲央行政策制定者正在讨论 2019 年逐步退出刺激计划的新方法;6. OPEC+:从明年 1 月起合计减产 120 万桶/日,其中 OPEC 减产 80 万桶/日;
利空因素
1. 美联储褐皮书:大多数地方联储所辖地区的经济以温和、或者缓和的速度增长;
2. 美联储 11 月 8 日贴现利率会议的纪要:地方联储的主管们仍然看好美国经济前景;
3. 美联储理事Brainard:市场在没有明确信息推动的情况下出现大幅波动仍是担忧之一;
4. 标普维持卡塔尔评级在 AA-不变,前景展望从稳定下调至负面;
回顾与分析:美联储加息预期放缓,金银继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随着美股市场的波动率继续上行,市场对于美联储继续按照当前节奏加息的预期大幅放缓,联邦基金利率期货对于 2019 年的加息预期下降至 1 次,而美联储布拉德更是认为当前美债收益率曲线的倒挂问题下,将12 月加息延后至 2019 年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场对于经济增长的担忧加剧了金银的对冲需求——美元的多头准备立场。
贵金属:我们认为,未来通胀的压力依然会到来——12 月的 OPEC+会议上达成了联合减产的协议,缓和了市场在对经济回落担忧中,对于油市供需更加不平衡的忧虑。这也显示出相比较市场份额,中东对于当前的价格表现敏感。未来需要关注伴随着油价回升对于产油国财政和外债状况的改善,带动通胀预期的逐渐修复。另一方面,美联储加息预期的再次放缓调减了利率端的压力,关注美国金融市场压力,以及相应的欧洲市场风险的降低可能。对于贵金属我们仍持相对不悲观的预期。
策略:看多
风险点:油价继续走低