一、本周观点
1、周末突发的华为高层加拿大被扣事件令中美谈判蒙上阴云,市场谨慎情绪骤起
2、此外,法国示威游行继续发酵令市场对于经济稳定性存在担忧
3、本周伦锌库存再度下降, LMELME 锌0-3升水刷新历史峰值, 令锌价周内表现强劲;与此同时国内社会库存也继续下降,目前全球显性已不足 27 万吨
4、由于过高的 LME0LME0 LME0-3back 3back 3back,吸引了些许入库,但是对于目前的低存来说可谓杯水车薪
5、虽然即将进入年底消费淡季,但是已有极低库存令锌价使在宏观情绪不佳时也难以出现 深度下跌
6、预计现阶段锌价区间整理,伦核心运行 2500 -2700 美元 /吨,沪锌主力 1902 合约核心运行 20000 -22000 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、重要数据
1)产量: 10 月国内生产电解锌 50.1 万吨, 1-10 月累计生产 465.2 万吨,同比下降 3.1%
2)TC :锌精矿加工费本周持平,国产主流在 4800 -5600 元/吨,进口加工费报至 145 -165 美金,少量报至 170 美金
3)现货: 现货升水略有收窄,上海市场自周初对 1812 合约升水 210 -270 元/吨,收窄至升水 100 -140 元/吨;广东市场现货升水回落更为明显,自周初对 1901 合约升水 900 元/吨,收窄至升水 540 -600 元/吨
4)比值: 三月比值跌至 8.0 甚至 以下,实物进口亏损扩大1500 -1600 元/吨
5)库存: 伦锌库存降 4425 吨至 11.3 万吨,国内库存降 0.26 万吨至 10.84 万吨,保税库存增 0.4 万吨至 4.85 万吨 ;三地显性库存共 26.99 万吨,年初 48.63 万吨,下降 21.64 万吨;较去年同期 43.75 万吨,下降 16.76 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
6)资金:沪锌仓量略有增加,持自 48 万手增加至 51 万手附近
三、操作建议
1、低库存下可考虑SHFE买近抛远