市场回顾
        上周PVC期价震荡为主，因为现货货源紧张，1月合约表现偏强，价格低位，下游因为库存偏低，存在一定的刚需采购，现货价格的坚挺使得期价前期有所反弹，上周因为宏观事件的影响，市场担忧中美贸易战有升级可能，上周四期价出现明显下行，氛围转弱使得PVC有反弹结束的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        供需
        产量：上周国内PVC企业开工率略有提升，虽河北盛华停车、个别企业开工负荷小幅下降，但信发轮修结束，市场整体供应较上周仍略有增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据卓创统计数据显示，PVC整体开工84.03%，环比提升1.09%；其中电石法PVC开工率83.21%，环比提升1.28%；乙烯法PVC开工率89.04%，环比持平。
        上周烧碱价格维持小幅回落，受环保影响，烧碱价格近期总体维持高位水平，近期PVC价格的反弹，使得PCV生产利润有所改善，上游企业综合生产利润基本维持不变，对于产量的指引没有明显变化。从中线角度看，由于生产利润依然存在，PVC产量要出现明显下降，一时难以实现。
        从PVC上游开工率角度看，12计划检修的装置很少，开工率将维持高位；但需关注盛华事件的影响，以及近期上游环保检查对于短期开工率可能有的抑制。
        库存：据卓创统计，由于市场到货一般，库存继续下降。数据显示，华东及华南地区社会库存环比下跌11.3%，同比低24.7%。
        下游开工及订单：11月份下游型材企业开工率略有下降，卓创统计开工数据显示，11月份20家样本型材企业平均开工率在44%，环比下降1%  ；10月大型企业平均开工率在72%，环比下降2%；中型企业开工率在44%，环比下降2%；小型制品企业开工率依旧不高，在25%，环比持平。
        11月份样品型材企业平均开工率略有下降，目前小厂开工率已在低位，本月变化不大，大中型企业开工率略有下降。样本型材开工率略有下降，主要是因为需求开始减弱，部分型材企业订单减少，开工负荷小幅下降；另一方面是北方环保检查影响，部分中小企业开工受影响。
        出口盈亏：上周进口盈亏有所恶化，出口盈亏有所改善，目前进出口盈亏暂无明显指引。
        观点：最新的上游检修计划来看，12月份除了盛华因为事故临时停车，暂无其他检修计划，到1月份才有宁波韩华的一套40万吨的装置检修，总体检修明显减少。但盛华事故影响较大，同时上游环保检查正在进行，短期对于上游开工率依然有一定抑制。需求来看，目前处于淡季，最近的基差变化印证了当前的淡季需求。因此目前1月合约走到平水华东现货的价位，后期继续上行空间将受限。后期需重点关现货市场变化，现货价格的走弱、社会库存的重新累积或将成为短期反弹结束的信号，短期建议暂时观望。
        策略：谨慎看空
        风险：库存减少，上游利润大幅减少使得开工率下行，下游消费向好等。