上周沪胶维持低位震荡，价格波动较小，从自身基本来看，依然处于偏弱格局，但短期因为交割逻辑的支撑，期价下行受限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周利多利空因素参半：11月份重卡销售数据有所向好，产胶主产国频繁出台救市政策，中美贸易战从暂停三个月到市场担忧有重新升级可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内交易所总库存截止12月7日为385624吨（+10135），期货仓单量311550吨（+23430），老胶仓单的期转现注销之后，上周库存迎来新一轮的回升，从上周库存及仓单的增量来看，并没有因为国内停割，交割品入库放缓，从同比来看，库存依然处于高位。后期主要关注产区割胶情况，目前国内云南已经全面停割，海南产区因为成本高，割胶积极性受到影响，产量较少。，国外泰国产区南部正迎来割胶旺季。从季节性角度来看，因为国外高产以及国内消费淡季，库存年底前难以去化。据我们了解，目前区外库存依然较大。
        截至12月7日，国内全乳胶报价10400元/吨，与前一周价格持平；混合胶报价10050元/吨，较前一周末上涨25元/吨；主力合约期现价差为845元/吨，较前一周末扩大50元/吨。上周国内现货市场整体跟跌，价格下跌后，下游买盘情绪有所升温，全乳胶成交较好，实单成交增多。青岛保税区美金胶报价重心继续下跌，随着沪胶的进一步下探，市场偏空气氛浓厚，虽然报盘相对活跃，但实际买气未有回升。据卓创了解到近期区内外仓库出入库基本平衡，且近期入库订单已经排满，后期库存仍然保持充足。下游工厂一般港上直接提货，且考虑行情持续低迷，原料库存储备也多在15-30天水平。CIF中国主港价小幅走低，主要原因在于中国市场实际采购需求表现薄弱，但同时由于泰国南部胶农因胶价低迷而举行抗议活动，最终泰政府承诺橡胶补贴186亿泰铢，从而令美金船货价格下跌幅度有限。
        下游轮胎开工率方面，截止12月7日，全钢胎企业开工率73.08%（-1.73%），半钢胎企业开工率67.11%（-1.44%）。天气转冷，下游开工将开始缓慢下滑，趋势将维持到春节之后的复工。贸易战事件因为避税还有提前生产出口的动作，因此2018年开工率基本维持稳定，最新的消息是，美国将拖延对国内关税加征的时间调整到明年2月底，这期间都是喘息期。但从轮胎产量及重卡销量、汽车产销等数据来看，下游表现较差。
        观点：沪胶供需格局变化依然不大，供应方面，国内基本全面停割，海南在接下来的一两周也将全面停割；国外泰国南部将迎来高产期，旺季将延续到明年1月份，暂无弃割迹象，供应依然充裕。下游需求目前正处于淡季；美国暂缓加征关税只能使得短期下游出口有喘息时间，而国内宏观经济示弱使得下游需求预期进一步转差，总体需要依然不乐观。当前价格低位下，沪胶总体跟随宏观氛围波动，后期关注供应端变化，暂时观望为主。
        策略：中性
        风险点：无