策略摘要:
钢材
观点:供需双弱,12 月钢价震荡筑底
信息分析:
(1)虽然钢材现货略有反弹,但钢厂检修计划仍在增加,特别是利润较低的板材企业及电弧炉企业,减产幅度明显,供应端继续边际收缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)在现货价格大幅下跌后,钢材产量开始下降,部分贸易商也有回补之前超卖现货的需求,两方面因素导致钢厂库存大幅下降,不过本周在途资源到货后,社会库存或面临上升压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(3)外需方面,11月贸易数据显示,赶出口因素已经开始退去。海外宏观经济回落,也将拖累后期出口表现。钢材直接出口同样下降,11月出口钢材529.8万吨,同比下降1.0%。
逻辑:钢材产量明显下降,供应端边际收缩。需求端随着气温降低,终端需求继续走弱。周末贸易数据显示,赶出口效应开始消退,钢材出口也继续下降,12月呈现供需两弱格局,延续震荡筑底走势。
操作建议:区间操作
风险因素:库存加速下行(上行风险)、环保限产不及预期(下行风险)
铁矿石
观点:港口库存连续下降,矿价相对坚挺
信息分析:
(1)澳洲巴西发货量双双回落,供应端基本保持平稳。近期到港量偏低,港口铁矿库存再度下降175万吨至13860万吨。总库存降至1.4亿吨以下,同时也是1年来的新低。
(2)高炉产能利用率75.67%,环比降0.98%。同时,盈利钢厂比例78.54%,环比增1.62%,随着钢材现货反弹,钢厂盈利情况略有好转,后续高炉开工预计难以出现快速下降。
(3)钢厂铁矿库存继续下降,处于同期偏低水平,短期补库需求仍存,矿价相对坚挺。
逻辑:铁矿发货及到港量维持低位,港口库存降至1.4亿吨以下,已是1年内的新低。需求端高炉开工缓慢下降,带动疏港量连续5周下降。铁矿同样呈现供需两弱格局,跟随钢价筑底走势。
操作建议:区间操作
风险因素:钢材现货大幅下跌(下行风险)、环保限产不及预期(上行风险)