本周观点：
        1、季节性因素影响，PVC供应或大于需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】冬季低温气候条件下，PVC、电石开工率偏高，产量环比预计有所增加，而对于下游而言，开工则会降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此拖累，预计未来PVC下游需求走弱，而供应则会增加。本周电石市场供需失衡，电石价格下调，而社会库存降至年内新低，在近期天气寒冷，交通运输影响货物正常运输的情况下需警惕华南地区集中到货对PVC价格的冲击。
        2、氯碱一体化综合盈利向好偏空PVC。受到张家口安全事故影响，北方乃至全国的安全生产、危化品运输等将是后期检查重点，化工经营企业的生产负荷多有萎缩趋势，在此背景下，片碱市场价格试探性上调。从氯碱平衡的角度看，烧碱利润仍然处于历史高位，盈利尚可，预计PVC价格难有起色。
        3、宏观不确定性因素多，下游需求大概率疲弱。继上周末G20会议上习近平和特朗普同意停止进一步加征关税，安抚市场情绪不到一周，中美风波又起，进一步增加宏观不确定性。对PVC而言，我国PVC粉价格在国际市场不占有优势，其次，从PVC下游出口量最大的地板来看，我国PVC地板60%左右出口到美国，美国目前对中国PVC地板征收10%的关税，即使到2019年不会提升至25%，中国PVC地板出口到美国占PVC整个下游消费4%左右，前期因关税而抢跑订单现象或因停止进一步加征关税而减缓。而中美贸易战给中国经济增加如此多不确定性因素，并且最近油价暴跌，全球股市不振，市场情绪悲观，我们认为PVC下游需求大概率萎靡。
        综上所述，当前最后一波检修高峰期已结束，PVC供应预计增加，而宏观预期悲观的情况下，微观需求难有较好的表现，PVC价格不容乐观。虽然近期烧碱价格重心下移，但综合盈利仍然较为丰厚。结合PVC基本面来看，虽然库存创下今年新低，但须谨防PVC集中到货带来价格冲击。短期来看可能会由于库存低位以及安全检查趋严而价格受到支撑，但中长期来看，我们仍然认为PVC价格缺乏明显的向上驱动力，在6000下方寻求支撑点，逢高沽空。
        重要数据：
        1）12月3日国内华东PVC现货均价6645元/吨，V1901收盘价6340；12月7日国内华东PVC现货均价6700元/吨，V1901收盘价6390。本周PVC震荡略涨，现货周涨幅0.83%，期货主力合约收盘价周涨幅0.79%。
        2）本周亚洲PVC市场CFR中国维持在859-863美元/吨，CFR东南亚维持在855-860美元/吨，CFR印度维持在910-912美元/吨。中国市场货源偏紧，国内价格有所上涨，将影响出口。亚洲市场整体需求尚可，市场人士预计1月份船货价格或将再度上涨20-30美元/吨。
        3）据卓创资讯统计，截止11月30日，PVC华东和华南社会库存达到今年新低13.41万吨，环比下跌11.3%，同比低24.7%。
        4）据卓创统计数据显示，PVC整体开工84.03%，环比提升1.09%，同比高4.47%；其中电石法PVC开工率83.21%，环比提升1.28%，同比高3.82%；乙烯法PVC开工率89.04%，环比持平，同比高8.56%。
        5）聚氯乙烯10月产量为163.8万吨，环比0.22%，同比增长3.35%。10月国内电石产量为235万吨，同比增长14.7%，累计产量同比增长3.4%。  2018年10月份中国烧碱折百产量为289.8万吨，同比增长6.4%。
        6）10月份PVC出口2.6万吨，环比减少29.73%，同比低19.50%；PVC10月进口量为6.22万吨，环比增加1.97%，同比高10.28%。
        关注：原油价格走势、房地产调控政策，以及上游装置的运行情况，电石供应，天气、运输、环保、宏观等因素。
        风险：PVC检修产能未能如预期减少，供应紧缩；烧碱市场盈利无法弥补PVC亏损，导致PVC降负荷；环保力度加大，导致供给大幅收缩；房地产超预期，拉动下游消费；冬季极端恶劣天气阻碍PVC正常运输，导致PVC供应短缺；原油价格走低带动整个化工板块走弱。
        策略：逢高沽空。
        关注支撑压力：7200/5600。