本周家电板块走势
本周沪深300指数上涨0.28%,创业板指数上涨了0.87%,中小板指数上涨了0.80%,家电板块上涨了 0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.28%、3.11%、2.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股中,本周涨幅前五名是德奥通航、立霸股份、亿利达、银河电子、厦华电子;本周跌幅前五名是雪莱特、创维数码、日出东方、万家乐、美菱电器。
原材料价格走势
2018 年 12 月 7 日,SHFE 铜、铝现货结算价分别为 49240 和 13570 元/吨;SHFE铜相较于上周下跌 0.81%,铝相较于上周上涨 0.37%。2018 年以来铜价下跌了10.47%,铝价下跌了 9.17%。2018 年 12 月 7 日,中塑价格指数为 973,相较于上周上涨了 2.45%,2018 年以来下跌了 7.89%。2018 年 11 月 30 日,钢材综合价格指数为 106.39,相较于上周下跌了 4.86%,2018 年以来下跌了 11.69%。
投资建议
根据产业在线最新发布的监测数据来看,12 月家用空调行业排产量为 1135 万台,较上月增长 37.9%。究其原因,一是已有数据表明 10 月白电出口保持增长态势,且我们预计 11 月也会延续该趋势,企业对现有情况进行相应调整所致,其中以美的为首,单月排产计划为 400 多万台,极大提升行业整体信心,另外因双十一表现较好的奥克斯单月排产量增加到 100 万台左右;二是大宗商品价格本周保持下降趋势,铝、塑料、钢铁等原材料价格相较于新冷年开始的 8 月初已分别下跌 5.53%、6.80%、9.92%,企业在处于成本低位时增加产量也十分合理;三是春节假期带来的影响所致,假期无法完成的产量或许会提前至 12 月来生产。值得注意的是 12 月排产量的短期回升暂时还无法改变当前行业整体情况,但从长期来看,在经历了行业资源重新优化之后,空调行业仍具有发展空间。
个股方面,推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3 下库存控制良好的美的集团,行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;终端渠道变革后,处于经营上升周期的青岛海尔,以及 2018 年业绩增长确定性强、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔,大力发展海外市场、进军人工智能领域的扫地机器人龙头科沃斯,推荐积极向内销 ODM 龙头转型的西式小家电龙头新宝股份。
风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。