周报摘要:
上周市场回顾: 本周汽车行业板块上涨1.13%,在28 个申万一级行业中排名第15,跑赢沪深300 指数0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五的股票为:八菱科技、登云股份、伯特利、江铃汽车和保隆科技;上周跌幅前五的股票为:光洋股份、双林股份、恒立实业、钧达股份和中国中期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周行业热点:
11 月乘用车销量同比下跌18%。根据乘联会数据,11 月份国内乘用车日均零售销量为179 万辆,同比下降18%,降幅比10 月明显扩大。11月份国内乘用车日均批发销量为191 万辆,同比下降15%,降幅比10月同样有明显扩大。同时,批发销量仍然明显大于零售销量,经销商库存压力仍在高位。
11 月重卡销量维持高位。我国重卡市场共计销售各类车型8.6 万辆,环比上涨7%,同比增长1%。1-11 月,我国重卡市场累计销售106.2 万辆,同比增长1%。预计全年重卡销量将正增长,继续维持景气。受下游需求影响,天然气重卡的销量有明显提升。主要厂商中,一汽解放11 月重卡销量同比大增41%,维持市场份额头名。
比亚迪11 月新能源同比累计销量双双翻番:根据公告,公司11 月新能源车销售30,076 辆,同比增长119%,已经把北汽甩开,其中乘用车中纯电动略多于插电混动;1-11 月累计销售新能源车20 万辆,同比大增109%,高出北汽56%,如无意外将成为今年新能源销量冠军。
长安合资车型11 月销量继续快速滑落:受厂商策略、国际形势以及新车型周期的影响,11 月长安福特仅售出24,437 辆车,同比大跌超70%;长安马自达售出11,113 辆车,同比大跌43%。
新车速递:
上周新上市车型包括大众探岳的新增配置车型和宝马5 系等。
投资策略及重点推荐:11 月乘用车销量如预期同比大跌,预计12 月在去年高基数的影响下仍将同比双位数下跌,全年或同比跌超3%。同时我们注意到近期市场对于乘用车销量的大跌没有反应,说明汽车销量的情况已经被市场消化。重卡销量维持高位,天然气重卡的需求或带来新的增量。乘用车仍首推上汽集团;零部件首推拓普集团(NVH、特斯拉和底盘轻量化 )、保隆科技(国六传感器,近期已经走出独立行情);以及受益于吉利、上汽乘用车和新增合资客户的新泉股份。
上周行业投资组合维持上汽集团(25%)、新泉股份(25%)、拓普集团(25%)和保隆科技(25%)不变。
风险提示:国内主要汽车销量不及预期;大宗商品价格出现大幅上涨。