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研究报告:国投安信期货-铝周报:继续看空需求和原料,继续布局空仓-181209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-11 10:36:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭秋影
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 703 KB 分享者: xil****ui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【策略观点】:
        上周铝价横盘震荡,趋势还在下跌通道中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】氧化铝价格开始回落,随着新增产能放量和对铝价的悲观预期,预计后期会出现明显下跌;另外需求端铝和其他有色金属都出现进一步变差的迹象,宏观趋势性变差和消费淡季叠加,需求变差尚未见底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存下降相对利多,但总库存水平高,意义不大,建议继续布局空头。
        【驱动】:
        1    库存绝对水平高。国内库存总量在130万吨附近,由于铝厂减产,11月以来的去库速度略好于预期,但库存总量仍远高于往年同期,绝对水平偏高。
        2  氧化铝价格开始松动。氧化铝价格本周开始松动,虽然目前跌幅不大,但下跌趋势已经确定,目标为2500-2700元/吨,原料价格下跌节奏对铝价影响目前影响较大。
        3国内减产面积扩大但量级不够。继上周中铝宣布近50万吨产能实行弹性生产之后,减产面积暂时没有进一步扩大,库存总量过大和未来需求下滑的预期,还不足以扭转目前的下跌趋势。
        4  美国对俄铝是否制裁的决定日期临近。美国财政部延长对俄国商人Oleg  Deripaska的制裁缓冲期至1月7日,是第三次延迟宣布制裁日期。美俄冲突近期因为乌克兰再度升级,有重新制裁的风险。
        【风险提示】
        1国家出台重量级刺激政策
        2    美国继续制裁俄铝。

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