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研究报告:太平洋证券-中外股票估值追踪及对比:医药、地产估值快速回落-181209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-11 17:41:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 周雨
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 1,881 KB 分享者: ref****axx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心结论
        上证综指PB估值位于历史底部:Wind全A  PE(TTM)13.83倍,位于2000年以来13.15%的历史分位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Wind全A(除金融、石油石化)  PE(TTM)19.13倍,位于2000年以来2.96%的历史分位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证综指PB处于历史底部。重要指数市净率均位于历史1/4分位数以下,中证500、中小板指相对历史百分位不足2%。风格方面,创业板50/上证50的估值比在5月下旬以来持续收敛。个股PE估值结构优化:10-40倍区间市盈率占比超过50%,高于2013底部水平,低于2008年水平。
        行业估值方面,医药生物、房地产业估值较前期下降,农林牧渔较前期上升:家用电器、建筑材料、传媒、房地产、商业贸易处于历史百分位偏低水平,PE估值历史百分位不足1%;采掘、银行、商业贸易、传媒、房地产、公用事业位于历史最低水平,PB估值历史百分位不足1%,医药生物、房地产业PB估值较前期下降,但食品饮料、农林牧渔较前期上升。个股层面,EPS为负占比均低于前两次低点,PE估值结构优化。破净股占比为9.97%,高于2013年底部。
        港股所有行业PE估值较上周均下降。至12月7日,港股资讯科技业、消费者服务业PE最高,分别为52.99倍和18.15倍;恒生地产建筑业PE最低,为5.77倍。所有行业PE估值较上周均下降。从历史百分位相对估值的角度看,综合业处于极低PB历史百分位(3%)。  A/H溢价指数为120.08点,近一周有小幅度回升,回升至46.00%历史百分位。
        A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、原材料、工业、非日常生活消费、医疗保健、金融、房地产。
        风险提示:估值底不一定是市场底
        

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