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研究报告:中信期货-2019年度策略报告(铅):再生产能释放可期,沪铅中长期有望下跌-181211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-12 08:56:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,覃静
研报出处: 中信期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,381 KB 分享者: anb****ve 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:  
        再生扩大、原生稳定,总供给增加在望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新国标实施,小型化趋势,需求萎靡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沪铅2019年将呈现供大于求态势,价格重心下移概率很高。
        主要逻辑:
        其一,2019年精铅在再生领域将陆续有新产能释放,供给端在环保弱化的因素影响下,整体产量将呈现再生扩大,原生稳定态势,总供给有望扩大。冶炼厂检修完毕原料充裕,环保高压已成常态,四季度采暖季结束后,环保影响将逐渐减弱,产量将在2019年一季度末陆续释放。
        其二,需求端由于新国标正式实施,及铅蓄电池小型化发展趋势,需求将进一步萎靡。单只电池重量将下降5-7%,相应用铅量也将下降。结合国家锂电战略,替代需求恐将进一步扩大。
        总之,精铅在2019年有望呈现供大于求态势,价格重心下移概率很高。
        操作策略:  
        2019年以逢高抛出为主,预计价格区间高点为21000-22000元/吨附近,低点为13000-15000元/吨附近。
        风险因素:  
        政策性环保限产

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