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电子行业研究报告:万联证券-电子行业周观点:2018Q3全球手机销量同比增长1.4%-181210

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2018-12-12 09:09:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋江波
研报出处: 万联证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,106 KB 分享者: ji****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重大新闻
        华为CFO  在加拿大被捕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        Gartner:2018Q3  全球智能手机销量达3.89  亿部,同比增长1.4%,但若剔除华为和小米,同比减少5.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周投资观点
        上周电子指数上涨0.68%,受益于中美领导人G20  会面顺利,电子板块周一大涨4.5%,但周四在华为CFO  被捕消息的刺激下又大跌3.14%。目前市场对中美关系担忧情绪依然较浓,而BIS  出台的管制清单还在征询意见期间,仍需关注12  月19  日的征询结果。华为作为国内5G  的主要引领者,CFO  被捕是否会带出其他问题进而影响5G  建设进程仍需观察。所以,短期建议投资者谨慎操作,等待情势明朗。从长期来看,目前电子行业估值已接近2010  年以来的最低位,具有较高的长期配置价值,长线投资者可逢低布局基本面向好且估值合理的优质成长股。
        半导体板块:根据SIA  统计,2018  年Q3  全球半导体销售额为1227  亿美元,同比增长13.8%,环比增长4.1%;其中9  月同比增长13.8%,环比增长2.0%;从地区来看,中国增速仍然最快,9  月同比增长26.3%。半导体销售额同比增速有所放缓。近期WSTS  将半导体2019  年的增速预期由4.4%下修到2.6%,其中存储器预计2019  年将同比下降0.3%。就我国而言,2018年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%,达到4461.5  亿元。目前我国正在加大半导体设备的投资,预计2018  年同比增长43.5%,2019  年增长46.6%,增速全球第一。未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。所以短期建议投资者关注美国BIS  清单征询结果,长线布局具有自主技术且业绩确定的个股。
        消费电子板块:根据中国信通院的数据,2018  年10  月国内手机市场出货量3853.3  万部,同比增长0.9%,环比下降1.3%;1-10  月同比下降15.3%。根据Gartner  的统计,2018Q3  全球智能手机销量仅同比增长1.4%。5G  商用渐行渐近,众多手机厂商已宣布明年将发布5G  手机,我们建议投资者关注5G  投资机会,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头,但是5G何时商用也可能受中美关系的影响,需要密切跟踪。
        风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险

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