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银行业研究报告:东吴证券-2019年银行业年度策略:长线资金决定投资风格,高性价比凸显配置价值-181212

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-12-12 10:33:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马婷婷
研报出处: 东吴证券 研报页数: 37 页 推荐评级:
研报大小: 1,685 KB 分享者: liu****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观经济"不确定性"VS  资产质量"稳定可控"
        宏观经济:不确定性加大,有下行压力
        金融市场利率环境:底部运行
        社融增速:预计19年维持在10%以上
        银行资产质量"稳定可控"
        其他关注点:信用卡风险
        资产负债:规模稳定增长,信贷或为主力
        规模:稳定增长
        资产端:加大信贷与债券配置,继续压缩非标
        负债端:存款竞争压力仍大,同业融入保持稳定
        利润表:盈利能力保持稳健
        净息差:继续改善的动能或逐步减弱,稳中略降
        手续费及佣金收入:信用卡业务仍为亮点
        拨备:计提力度或持续加大
        投资建议
        银行板块:低估值+高股息率+相对稳健的业绩,配置价值凸显
        建议关注:交行+常熟;招行+宁波+四大行
        风险提示
        1.宏观经济下滑,资产质量加速恶化;
        2.贸易战持续发酵,进一步增加了投资者对国内经济前景的担忧;
        3.金融监管力度超预期,对银行业经营产生负面影响;
        4.银行理财业务调整不及预期,影响银行中收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        

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