USDA报告发布在即，市场预期美农业部将继续调低产量，ICE期棉上涨带动郑棉反弹；现货交投清淡，1月仓单压力下，当前郑棉市场氛围依旧偏弱；后期产量存忧，纺织厂补库在即，叠加轧花厂挺价意愿强烈，郑棉下方空间不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■【价差结构与套利分析】
        12月11日，郑棉1905合约与CCI3128B指数期现价差为-16元/吨，价差较上个交易日增77元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从近期数据看，期现价差在历史平均区间附近，期现价差开始回归。近期现货价格持稳、郑棉小幅反弹，期现价差向均值回归，当前价差下建议观望。
        截至12月11日收盘，郑棉1901-1905合约价差为-695元/吨，郑棉1905-1909合约价差为-470元/吨价差较昨日跌5元/吨。当前5-9价差在历史低位，但当前郑棉下跌在于商品市场下跌带动，国内产销缺口存在，远期本身基本面向好，郑棉近弱远强格局依旧，当前价差仍在无风险套利区间内，正套不能覆盖成本，反套价差偏大，建议暂时观望。
        12月11日，CCI指数与FC  Index  指数价差为-660元/吨，价差较前日涨44元/吨，期货ZCE1905-ICE1903合约盘面价差3212元/吨，价差较昨日涨192元/吨，盘面价差处于历史均值下方，相对美棉郑棉跌幅偏大，后期伴随中美贸易战预期缓和，中美棉价差预期重回正常，建议多郑棉空美棉，待价差回归。