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研究报告:建信期货-铝期货日报-181212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-12 13:27:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余菲菲,卢金,张平
研报出处: 建信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 746 KB 分享者: 小鸡****滚 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾与操作建议
        周四两市铝价再度下泄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伦铝承压40天均线,最低至1954.5美元/吨,沪铝主力连续收第二根阴线,跌幅达1.20%,收盘报13590元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)显然,此前由于贸易谈判达成一致的良好氛围所带来的积极情绪正在弱化,市场重新回到基本面上来。
        宏观层面,偏空情绪继续笼罩,中国通信巨头华为CFO被捕并可能被引渡到美国,引发外界对中美贸易战忧虑重燃,加上原油大幅跳水,市场情绪负面,金属多遭遇抛压。基本面上,铝市依旧处于供需双弱的状态,供应端来看,虽铝企部分减产,但基本已包含在预期之中,商未有更多减产增量出现,且鉴于电解槽开关停成本巨大,随着价格的止跌反弹我们认为减产规模进一步扩大的空间有限,维持此前估计,预计11-12月减产产能约80万吨;需求端来看,淡季的到来以及宏观弱势的预期,下游需求受到抑制,虽库存区化持续,但总量仍高达130余万吨,加上大量投产复产产能预期可以保证正常供应。成本端呈现塌陷的趋势,一方面由于电解铝减产也会导致氧化铝价格存在下行压力,另一方面预备阳极价格也在走弱。
        维持前期观点,宏观偏空氛围以及供需双弱格局下铝价短期期仍会处于震荡寻底的过程。风险点在于俄铝制裁事件以及环保或亏损力度加大,铝企减产增加,或出现阶段性反弹。
        

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