报告要点
        11  月市场表现：上证综指收2588.2  点，0.34%；沪深300  报收3172.7  点，涨0.93%；中小板指收5087.6  点，涨0.87%；创业板指报收1329.4  点，涨1.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        28  个申万一级行业全部收阴，其中综合、电器设备和农林牧渔涨幅居前，家电板块11  月上涨3.1%，排第16  位，较上月上升1  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子行业全部收涨，涨幅依次为洗衣机（+7.2%），家电零部件（+6.45%），小家电（+6.35%）；空调表现偏弱。
        从行业资金流向来看，  28  个申万一级行业板块全部呈现主力资金负流入，其中家电板块净流出52.4  亿元，居第6  位，较10  月上升3  位。本月个股涨跌幅居前五位：ST  厦华（36.05%）、日出东方（33.14%）、立霸股份（25.5%）、朗迪集团（22.5%）和科沃斯（20.4%）。
        空调：18  年10  份，空调产销分别为772.6  万台和750.7  万台，同比变化分别为-20.4%和-14%。与上年同期比，空调销量连续四个月呈现双位数下滑。从销售分布来看，空调出口255.3  万台，同比增长16.4%，内销495.3  万台，同比下降24.1%。产业在线监测的空调行业企业库存是885.5  万台，同比增长7%，环比增长2.5%，库存压力持续。18  年1-10  月，产量12874.5  万台，同比增长4.6%；销量130.85.2  万台，同比增长6%；出口实现4998  万台，同比增长5.5%；内销8087  万台，同比增长6%。
        洗衣机：118  年10  月，洗衣机产销分别为587  万台和595  万台，同比分别变化1.6%和2.1%。从销售分布来看，洗衣机出口160.6  万台，同比+2%，出口量继续回升；内销434  万台，同比+2.1%。滚筒洗衣机方面，10  月内销170.6  万台，出口68.5  万台，滚筒占比总销量40.2%，明显提升。
        1-10  月，洗衣机产出5252.8  万台，同比增长1.3%；销量5335  万台，同比增长2.2%；内销3706.5  万台，同比增长2.7%；出口1647.7  万台，同比+2.1%。
        冰箱：18  年10  月，冰箱产销分别为599  万台和597  万台，同比分别变动为4.4%和4.9%。同比，冰箱产销量下滑趋势略有回暖。从销售分布来看，冰箱出口255  万台，同比增长17%；内销342  万台，同比下降2.6%。库存方面377.4  万台较上年继续维持偏低库存，同比下降3.7%，整体18  年冰箱销售保持稳定，更新需求占主导。
        1-10  月份，产量为6251  万台，同比下降1.5%；销量6278  万台，同比下降1.3%；出口2652  万台，同比涨5%；内销3627  万台，下降5.4%。
        彩电：18  年10  月，彩电产销分别为1504  万台和1476  万台，分别同比上涨17%和16.9%。出口993  万台，同比增长21.2%；内销484  万台，同比上涨8.8%。产销增速在短期回落后重返双位数增长。
        1-10  月行业产量12209  万台，同比增长13%；销量12091  万台，同比增长13.3%；出口7780  万台，同比增长19%；内销4311  万台，同比增长4.4%。
        据群智咨询数据显示，2018  年第三季度，全球电视面板单位出货量达7510  万片，环比增长9.3%，同比增长10.1%。而从面积出货量方面来看，第三季度全球电视面板出货量环比增幅达13.2%，同比增幅达14.9%。
        投资建议：
        《2018  年中国家电行业三季度报告》显示，18  年第三季度，中国家电市场销售整体走势下行压力持续增大,但智能、健康、高端家电的销售依然保持稳步增长态势。国内家电需求收紧，空冰洗出现不同程度下滑，其中空调自新冷年后产销明显回落，渠道库存居高不下，库存周期进入下降阶段。海外销售除彩电维持双位数增长外，空冰洗呈现单位数增长。中低端市场竞争激烈，家电厂商纷纷聚焦利润空间相对较大的高端市场。美的、海尔、海信等家电巨头依托自身资金、技术优势同时积极并购海外高端品牌抢占高端市场份额具有天然优势。受房地产调控影响房地产18  年房屋竣工面积以及投资额完成增速明显下滑，子行业中小家电销售受负面影响偏小。建议关注：美的集团、青岛海尔、苏泊尔、新宝股份。
        风向提示：
        1）行业景气度不及预期。
        2）贸易战加剧，汇率大幅波动