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研究报告:华泰期货-动力煤日报:日耗提升未改现货疲软,期价继续低位震荡-181213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-13 09:50:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王英武,程霖,赵钰
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 747 KB 分享者: cha****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻及重要数据:
        期现货:昨日动煤主力05合约-1.2至567.8,1-5价差缩窄至45.2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产地煤价仍不乐观,地销疲软未见起色;港口继续僵持,贸易商和下游存分歧,成交稀少,5500大卡主流成交价维持620附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        消息面:神木地区部分煤矿已完成年产任务,预计年底减产或停产检修。例如冯家塔煤矿完成年产任务已经停产,计划1月初开始生产。东梁煤矿因倒工作面、设备检修停产。
        港口:北方港口库存震荡回升,其中秦港装船发运量39.5万吨,铁路调进量51万吨,港存+12至635万吨;曹妃甸港-2至563万吨,京唐港国投港区库存-1至178万吨。
        电厂:沿海六大电力集团合计耗煤+4至74.1万吨,合计电煤库存-11至1764万吨,存煤可用天数23.8天。预报显示,周五开始南方气温将有所回升,关注日耗变化。
        海运费:波罗的海干散货指数涨势放缓,国内煤炭海运费反弹延续,中国沿海煤炭运价指数报723,较前一交易日上涨5.9%。
        观点:昨日动煤期货窄幅整理,05合约在565附近波动,日耗突破70后继续攀升,加之成本因素部分贸易商出现惜售情绪,港口报价止跌,但下游高库存下并不愿高价接货,买卖双方继续僵持,成交始终不理想,5500大卡主流成交价维持620附近;进口方面,国内电厂陆续招标明年1-3月进口煤印尼矿方挺价意愿较强。中期来看,年底产地环保、安检严查难松,供给释放或将有限,不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现,预计1905合约或将继续偏弱运行。
        策略:谨慎偏空,从预报看南方低温持续时间较短,因此主力合约逢反弹加空策略暂维持风险:暖冬预期反转、日耗超预期回升
        

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