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研究报告:银河期货-黑色金属衍生品周报:供需矛盾渐显,钢价承压-181210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-13 10:36:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 2,274 KB 分享者: wen****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情复盘
        1.产量高企反弹昙花一现
        本周国内钢材价格冲高回落,受贸易战缓和提振,周前期震荡上涨,然而在产量高企的背景下,需求受天气影响逐步走弱,钢价反弹昙花一现,供需矛盾渐显使钢价再度承压回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        数据方面,截止12月8日,五大品种钢材社会库存总量为796.57万吨,较上一交易周降25.01万吨,降幅3.04%,其中,螺纹钢社会库存总量288.9万吨,较上一交易周降6.18万吨,环比降2.1%;热卷社会库存总量198.32206.8万吨,较上一交易周降8.48万吨,较上一周降4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从数据来看,在之前价格大幅下跌后,热卷打至亏损,本周产量出现较为明显下降,螺纹产量依然居高不下,本周厂库出现下降,贸易环节主动去库致社库持续下降,周度消费环比出现回升。钢厂方面,Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.88%环比上期降0.83%,产能利用率75.67%环比降0.98%,剔除淘汰产能的利用率为82.11%较去年同期增4.36%,钢厂盈利率71.78%环比上周降1.23%。本周调研情况来看,新增检修高炉12座,复产高炉8座,检修高炉仍以华北地区为主,华东地区新增高炉例检现象;伴随近日钢价震荡反弹,部分钢企本周盈利状况有所好转;结合目前各区域限产政策来看,预计下周高炉检修仍有小幅放大迹象。
        2.  消费淡季到来库存拐点将至
        在上一轮的下跌过程中,不少生产企业面临亏损,开始进行检修,减产检修主要为热卷企业以及独立电弧炉企业。高炉与独立电弧炉企业的产能利用率均明显下降。但长流程的螺纹始终保持较好的利润。目前长流程企业的螺纹仍有300-400元/吨的利润,独立电弧炉企业产量降幅或较长流程更明显一些。但是从Mysteel周度螺纹产量数据来看,其产量环比同比均在高位。从螺纹需求季节性来看,目前全国大部分地区天气转寒,降温的时间节点大约在上周四、五。从我们跟踪到的山东企业的开单情况,从上周四就有明显回落,厂内库存也出现了累积。可以预计总库存的转折点将很快出现。

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