投资建议
        券商板块曲折走势，伴随业绩边际回暖；政策面利好落地，纾困基金落地，中美贸易战暂停且迎来三个月的缓冲期，内外环境有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，近期股指期货一定程度上的松绑而有望提高市场的流动性与稳定性，对于多层次资本市场完善及券商创设产品上的积极动力增多，总体上研究实力强、资本实力雄厚的券商受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但仍需要密切关注经济潜在下行压力及中美贸易摩擦存在可能加剧背景下，可能导致市场的波动性风险。
        券商中报折射出新信息，重资产类业务的经营能力分化是上半年业绩分化的重要因素。其中投资类更是重要推手，将股票资产划分为以公允价值计量且其变动进入当期损益的金融资产，使得券商业绩对市场波动的共振性大大增强，以衍生品为工具开展风险对冲，降低方向性投资业务所导致的风险敞口，三季报显示已经验证了我们的判断，全年在市场大幅波动背景下，这方面的差距将愈发明显，马太效应将持续强化。
        秉承以业务结构多元化、均衡化来选股，首选少数龙头及逆势向好的券商：
        首选业绩相对优良、业务结构均衡化、多元化的龙头大券商
        重点推荐中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券等，互联网券商东方财富证券（前三季度实现营业总收入23.79亿元，同比增长34.76%：归属于母净利8.01亿元，同比增长75.02%），部分为关联方券商未列出。
        风险提示：中美贸易摩擦加剧风险；宏观经济下行风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险