行情研判
玉米:
区域方面:华北新粮上量增加且乌克兰进口玉米到港,收购价继续下调,东北连续下跌后农户观望惜售情绪增加,价格有企稳迹象,产区北港、南北港口均倒挂,下游饲料企业看跌观望情绪也较浓,随用随买,购销清淡,继续关注上下游博弈,但东北华北现货高点已现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本方面,现货支撑看陈粮,陈粮成本折盘面在1850元/吨左右,期价在1850 元/吨附近将有较强成本支撑,对应来看近月支撑看1850 元/吨附近,而大量进口的话进口成本也将来到1800 元/吨以上,明年底价以今年的涨幅看成本也在1800 元/吨以上,远月合约在此位置将有很强支撑,总体远月期价极限位置看1800-1850 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体而言,由于中美和谈增加进口预期使得远期存较大缺口的预期有修复倾向,且使得农户售粮心态出现松动,目前正值年前卖粮高峰,提防近期出现增进口心态松动-上量-试探性跌价-进口谣言发酵或者政策落地预期- 再上量-大幅跌价-恐慌出货的连锁反应,若如此现货将还有下调空,现货大幅下跌还将带动期货下跌!不过目前看东北农户心态企稳惜售情绪仍在。近期密切关注上量情况和深加工收购价!远月对需求和进口增加的担忧较弱,而现货仍较强,对近月有支撑,使得期价表现为近强远弱,不过近月较远月快速走强来到平水后,后期或面临修复。短期主要受进口成本定价逻辑驱动,中美谈判消息面变化对行情扰动较大,后期大量进口成本预计在1800 元/吨以上,关注此位置支撑。由于新作产量略增叠加结转较大,总体供应充裕,年底下游备货启动且下方陈粮成本支撑强中长期期价或将区间震荡,1901预计1850-1940,1905 预计在1850-1950,悲观预期下1905 或挑战1800。长期来看,第一,新粮卖压将考验市场,第二,如果明年抛储时间不变,3 月前后即会有抛储预期炒作,第三,一季度受猪瘟影响饲料需求也转弱,第四点,后期有进口关税取消和扩大进口预期,进口成本低冲击国内,近期打出低点明年3 月前后或还会下探目前低点,不排除做出双底,中间围绕和谈进程和玉米购销波动,大的做多机会预计等到明年3 月前后,近期关注玉米反套机会。
淀粉:
今日淀粉现货继续下调,本周开机回升,淀粉库存略有增加。中美和谈增加进口预期,使得农户心态松动,看弱后市,售粮积极性增加,山东玉米到货量持续增加,玉米收购价持续下调。目前下游高价区签单谨慎,走货有所放缓这一情况并未改变,四季度也处于累库存阶段,短期由于玉米受增加进口预期影响,后期有下跌风险,期价已经率先反应,预计短期淀粉将跟随玉米下跌,月底启动年底备货,需求的启动对淀粉或有一定支撑,关注月底备货情况。
【交易策略】
1. 单边:玉米:短期震荡,C1905空单建议逐步减持,后期关注1800-1850支撑。淀粉:CS 1905波段投资者空单建议逐步减持,后期关注2300附近支撑。短期关注贸易谈判动向,进口成本定价主逻辑,连续下跌后,短期消息面无太大利空或震荡为主。
2. 套利:关注玉米反套机会。