1、今日头条：横跨资讯分发和短视频两大赛道，新互联网巨头雏形显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1）始于资讯：今日头条以资讯分发起家，2012年推出今日头条APP，依托"算法编辑+智能分发"，实现"信息"找"人"，迎合移动互联网时代碎片化、多场景的阅读需求，在移动新闻资讯领域直面腾讯、网易竞争，从混战中脱颖而出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2）兴于短视频：2016年今日头条Allin短视频，推出"抖音+火山小视频+西瓜视频"的产品矩阵，通过巨额补贴和营销投入使其在众多短视频应用中脱颖而出，头条系三大短视频APP进入行业TOP4，成功收割短视频流量红利。2018年6月抖音DAU过亿，成功登顶短视频DAU榜单。  
        在今日头条APP和抖音两大超级流量入口的带动下，头条系APP的总使用时长占移动互联网时长比例从2017年上半年的3.9%上升至2018年上半年的10.1%。头条系APP使用时长超过百度系、阿里系和新浪系，仅次于腾讯系位列第二，新互联网巨头雏形显现。
        2、今日头条续押中了移动资讯和短视频赛道，展现出管理层卓越的战略判断能力；差异化的产品运营策略+激进的营销策略凸显出公司强大的执行力；不断迭代产品、突破竞争边界、并开始全球化布局，显示出公司蓬勃的创新力；在资讯分发和短视频领域形成先发优势，占据两大超级流量入口，成为未来继续扩张边界的基础。  
        3、扩张之路：多元化经营和全球化布局。  
        1）多元化经营：2018年先后推出在线教育产品gogokid，上线"今日游戏"模块和个人消费贷产品"放心借"，并且内测付费专栏，发展多元自有业务以提升流量变现效率。巨大的流量是多元业务协同的纽带，低获客成本和"精准化"产业布局是今日头条多元化经营的核心竞争力。  
        2）全球化布局：先后推出了海外版"资讯分发+短视频"产品矩阵，以"复制"国内产品线、"自建+收购"双轮驱动和算法技术输出为主要打法。今日头条海外版TopBuzz、抖音海外版Tik  Tok多次登顶海外应用商店排行榜，预计Tik  Tok海外月活用户已经破亿。  
        4、未来推演：多元化决定下限，全球化决定上限，"免费+广告"、"流量入口+多元化"和"全球流量入口"是三种可能模式。  
        1）"免费+广告"模式是基于资讯分发、短视频流量，通过广告等商业模式，提升营业收入，对标百度。  
        2）"流量入口+多元化"模式是基于流量入口延伸产业链，拓展非消耗型的流量变现手段，凭借流量、技术优势做生态圈投资，对标腾讯。  
        3）"全球流量入口"模式是海外版资讯分发和短视频APP成功打开市场，突破国内流量的"天花板"，成长为全球互联网巨头，对标Facebook。
        4）对于今日头条来说，"免费+广告"已经走通，"流量入口+多元化"成为新阶段目标，连续两次押中风口表明其具有多元化经营和跨界投资的能力，而"全球流量入口"的愿景也已经在路上。  
        风险提示：内容监管风险、国际化存在不确定性